大行速睇 | 瑞银上调快手目标价至 149 港元 或有翻倍空间！

瑞银：维持快手 “买入” 评级，目标价升至 149 港元。

瑞银将快手目标价由 140 港元上调 6.4% 至 149 港元。

若以今日收盘价 73.6 港元计算，这一价格意味着还有 102% 的上涨空间！

原因：该行认为，快手去年第四季业绩胜预期，并反映了新管理层结构的积极变化，认为这种良好势头将持续到今年。

此外，快手的内容驱动用户增长战略和重组后更清洁、更高效的组织结构，将继续支持健康的用户流量增长；该行还继续强调快手是该行在网络媒体中的首选，因为它自下而上的改善和市场份额获得动力，从而为近期宏观不确定性提供了良好的保护。

瑞信：维持快手 “优于大市” 评级，目标价降至 155 港元

瑞信将快手目标价由 170 港元下调 8.8% 至 155 港元。

若以今日收盘价计算，这一价格意味着还有 110% 的上涨空间！

原因：该行认为，快手的内部驱动因素如更多的广告及品牌，直播电商需求等应有助于快手即使面临宏观挑战，但表现仍优于同行。

瑞信指出，电子商务目标是 2022 年 GMV 同比增长约 40%，直至首季度为止势头强劲，同时期待疫情复苏将带来的影响；又料今年经调整净利润率按年改善 14 个百分点。

瑞信续指，这是公司重组后的第二个季度业绩，收入及用户增长皆胜预期，瑞信认为，这应该会让投资者对其势头有所改善充满信心，鉴于未来有明显的盈利路径，预计该股的重新评级将继续，与 2019 年的美团和 2020 年及 2021 年上半年的拼多多情况类似。

瑞信：维持中信证券 “跑赢大市” 评级，目标价降至 22.8 港元

瑞信将中信证券目标价由 25.8 港元降至 22.8 港元。

若以今日收盘价 18.32 港元计算，这一价格意味着还有 24% 的上涨空间！

原因：该行认为，随着内地即将进行新股注册制改革，相信中信证券的机构业务将成为关键催化剂，估计公司表现将胜于同业，预期其经纪和融资融券业务的市场份额将由 7.2%，进一步增加至今年的 7.8%。

瑞信预期，短期内市场将保持温和，但一旦扶持政策出台，最终或于下半年出现转机，另预计中信证券基于其强劲的机构业务、有限的定向风险敞口及稳健的资本，表现将更具弹性。

摩根士丹利：维持泡泡玛特 “增持” 评级，目标价降至 55 港元

摩根士丹利将泡泡玛特目标价由 63 港元降至 55 港元，降幅 12%。

若以今日收盘价 36.35 港元计算，这一价格意味着还有 51% 的上涨空间！

该行下调今年中国销售预测 3%，以反映疫情的影响，今明两年经调整纯利预测调低 8% 至 13%。

野村：维持碧桂园服务 “买入” 评级，目标价降至 43.2 港元

野村将目标价由 86.4 港元下调五成至 43.2 港元。

若以今日收盘价 34.35 港元计算，这一价格意味着还有 25% 的上涨空间！

原因：野村改变估值方法，以更好反映对集团不同业务的增长预测。

野村相信，碧桂园服务将改变以往严重依赖姊妹公司碧桂园项目竣工和并购项目的增长模式，转向第三方项目扩张，并涵盖住宅和非住宅物业。野村认为，不断变化的增长模式或会令增长放缓，料资本市场在未来几年仍会看到集团增长较慢。