大行速睇 | 空头高喊特斯拉跌九成破 100 美元，瑞银上调蔚来美股至 “买进”

美银：维持特斯拉 “中性” 评级，目标价 1100 美元

若以昨日收盘价 1145.45 美元计算，这一价格意味着有 3% 的下跌空间。

原因：该行认为，特斯拉相对较高的股价因 “无成本资本” 而 “合理化”。

此前该公司报告的第一季度交付量为 310048 辆，该行指出这高于预计的 294567 辆，但低于 312540 辆的共识。

该行还称，尽管特斯拉在电动车革命中确实有先发优势，但仍不清楚它是否会在长期内占据主导地位；但该行仍然认为，只要特斯拉能够通过 “几乎没有成本的资本推动产能扩张”，继续为超大规模的增长提供资金，其 “相对较高的股价是合理的”。

特斯拉空头 GLJ Research：维持特斯拉 “卖出” 评级，目标价 67 美元

若以昨日收盘价计算，这一价格意味着有 94% 的下跌空间！

原因：该行看到，自 2017 年第一季度以来，特斯拉首次从其交付信息披露中删除了以下内容：“我们只有在汽车移交给客户且所有文书工作都正确的情况下才计入交付。” 该行表示：“这就提出了一个问题，若考虑特斯拉在交付报告中所删除内容的情况，数字会不会低于报告的 31 万辆。”

该行认为，特斯拉遵循以上条件的季度交付量可能比本周末报告的更糟糕。

瑞银：维持 Spotify“中性” 评级，目标价降至 185 美元

瑞银将 Spotify 的目标价从 275 美元下调 32% 至 185 美元。

若以昨日收盘价 158.84 美元计算，这一价格意味着还有 16% 的上涨空间！

原因：该行表示，Spotify 最新的目标价反映出地缘政治和宏观经济方面的不利因素加剧，以及近段时间的投资增加，将限制该公司毛利率的提高。不过该行认为，在不受地缘政治影响的情况下，该公司第一季度的 KPI 仍然 “稳定”。

该行还称，Spotify 最近与谷歌达成的应用内计费协议是朝着正确方向迈出的又一步，它将减少将广告支持的订阅转换为付费订阅的阻力。

瑞银：上调蔚来汽车 ADR 至 “买进” 评级，目标价 32 美元

瑞银此前对蔚来评级为 “中性”。

若以昨日收盘价 23.85 美元计算，这一价格意味着还有 34% 的上涨空间！