美在线消费放缓，涨价还贡献了大半！电商股还能买吗？

根据 Adob​​e 的最新数据，3 月份美国电商销售额继续增长，同比增长 7%，在线总销售额达到 831 亿美元，年化折算接近 1 万亿美元。

销售总额比 2 月份的 670 亿美元增长了 24%。但数据还显示，在线销售商品的价格持续上涨，部分原因是供应问题持续存在。

Adobe 此前表示，在 2020 年增长 41% 之后，2021 年在线销售额增长 9% 至 8850 亿美元。

Adobe 称 3 月份的增长 “令人印象深刻”，尤其是考虑到 2021 年 3 月在线销售额飙升了 49%，这是由与新冠疫情相关的一轮经济刺激引发的。

在其最新版本的 Adob​​e 数字经济指数系列中，Adobe 还指出，在线购物者继续遇到产品短缺问题，3 月有 31 亿条缺货消息，与 2 月份的 28 亿条相当，因为 2 月的统计时间减少了 3 天。

涨价贡献一半

Adobe 表示，在线产品价格环比上涨 0.3%，同比上涨 3.6%，这是连续第 22 个月上涨。

调查发现，服装价格同比上涨 16.3%，杂货价格上涨 9%，工具和家居用品价格上涨 8.5%，宠物产品价格上涨 7%。

当然，相比于在线产品价格，宏观数据上涨幅度更大。

美国 3 月 CPI 同比和核心 CPI 同比分别上涨 8.5%、6.5%，较 2 月上行 0.6 和 0.1 个百分点，续创四十年来新高。CPI 同比略超海外预期，核心 CPI 同比略低于海外预期。

Adobe 增长营销和洞察力副总裁 Patrick Brown 在一份声明中表示：“消费者的购买力受到了更大的打击，在线杂货和宠物产品等类别的通胀率一直居高不下。”

“但是，虽然线上价格比过去几年有所上涨，但持久的需求表明消费者正在接受网上购物的便利，特别是对于杂货等不断增长的类别。”

美股电商股怎么买？

对于中概电商三巨头而言，阿里、京东、拼多多的走势整体独立于美股电商股，这更多需要观察国内消费大盘、经济刺激、监管等方面的政策。

目前看，三者的走势依旧低迷，尤其在疫情形势严峻的背景下，阿里港美股此前再度跌至 100 港元/100 美元之下，目前来看，投资者应该避免追高，直到局势更加明朗。

目前更适合在恐慌中买入，因为市场对国内的政策有更多期待，而落地的可能性很大，

对于美股电商股，除了巨头亚马逊，美股电商股、在线支付公司、物流股均已经经历了大幅的调整。

例如 “东南亚小腾讯 + 阿里” Sea、支付巨头 PayPal 、拉美商业服务 MercadoLibre、电商平台 Shopify、美版花呗 Affirm 等。

对这些公司而言，通胀可能是一个利空因素，目前美国电商业务仍在发展，在经历大幅调整之后，应该投资那个兼具成长性及商业模式清晰稳健的电商公司。

不过，目前的市场环境下，买入价格比行业发展似乎更重要。