看衰硬科技股！大摩下调慧与科技、F5 网络、NetApp 评级

摩根士丹利分析师 Meta Marshall 表示，担忧企业 IT 支出可能放缓，对电信和网络类股等硬科技股持谨慎态度。

降三股评级

在周二的一份研究报告中，Marshall 降低了对慧与科技（HPE）、F5 和美国网存（NetApp）的评级。

目前其对慧与科技的评级为减持，低于之前的中性评级，目标价为 15 美元。

对于 F5 (FFIV) 和美国网存，评级从超配下降到标配。

她对 F5 的目标价目前为 250 美元，此前为 280 美元，Marshall 不再将该公司列为 “最佳选择”。

对于 NetApp，新目标价是 91 美元，此前为 102 美元。

她重申了对瞻博网络（Juniper Networks）的减持评级。

为何？

Marshall 说，供应链问题——以及由此引发的涨价——可能在短期内提升 IT 硬件公司的收益。

但她认为，由于通胀、疫情和地缘政治不确定性，2022 年下半年的订单将出现疲软。

这位分析师说，她开始看到 “疲软的迹象在累积”，并引用了一项针对首席信息官的硬件支出计划的新调查的谨慎结果。

她补充说，在最近的渠道调查中，经销商列举了多个对支出持谨慎态度的原因，包括俄乌战争、通货膨胀和过去一年强劲的 IT 支出。

她说，对于一些供应商来说，可能很难让他们的客户完全消化更高的零部件和物流成本。

特别是慧与科技

Marshall 指出，尽管慧与科技的估值并不高 (预期市盈率不到 8 倍)，但该公司在存储和服务器方面的的风险很大，这两项业务占比 60%，在 IT 支出趋紧的环境下，她对此感到担忧。

考虑到乌克兰的局势，她还认为其在欧洲 37% 的收入敞口存在风险。