大行速睇 | 大摩称快手未来 60 日跑赢大市，美银喊出英伟达 375 美元

瑞信：予京东集团 “跑赢大市” 评级，目标价降至 398 港元

若以今日收盘价 227.8 港元计算，这一价格意味着还有 74% 的上涨空间！

原因：瑞信将京东今明两年的每股盈利预测分别下调 10% 和 7%，反映收入增长较慢及一次性开支较高，但继续是该行在电子商务领域的首选。

该行认为，非通用会计准则（Non-GAAP）的营业利润可能会按年下降 90 个百分点，以反映春节晚会赞助、防疫措施导致的执行费用增加，以及与京喜拼拼有关的一次性遣散费。

此外，该行指出，京东一直积极与政府沟通，以获得营运批准并优先向上海交付，目前已在逐步改善。一旦更多的仓库恢复营运，运力将迅速回升，消化未完成的订单。由于 4 月份情况比 3 月份恶化，预计第二季增长将进一步放缓。

交银国际：维持美团 “买入” 评级，目标价降 9% 至 230 港元

若以今日收盘价 154.1 港元计算，这一价格意味着还有 49% 的上涨空间！

原因：该行表示，疫情反复，中高线城市管控力度加大，3 月开始美团平台交易量增长受阻。1 季度该行预计外卖日单量同比增 15%，假期因素拉动单价提升，对应 GTV 增 17%；到店 GTV 增速放缓至 23%；酒店间夜量预计同比增 15%，景点门票 3-4 月同比降幅应大于其他品类；预计 1 季度外卖/到店和酒旅收入分别增 16%/16%；2 季度 GTV 增速或低于 1 季度。

摩根士丹利：维持快手 “增持” 评级，目标价 110 港元

若以今日收盘价 64 港元计算，这一价格意味着还有 71% 的上涨空间！

原因：该行指出，该股最近下跌至接近历史低点，原因是潜在的 IP 前投资者抛售股票等，惟认为影响有限，认为短期估值具吸引力。

该行续指，尽管认为第二季市场预期存在下行风险，但由于市场份额增加，快手相对优于同行。该行相信快手股价将在未来 60 日跑赢大市，有 70%-80% 机会出现。

富瑞：维持心动公司 “买入” 评级，目标价 46 港元

若以今日收盘价 22.8 港元计算，这一价格意味着有翻倍空间！

原因：该行认为，心动公司旗下游戏获得版号审批是正面因素，又指今年将有 4 款新游戏在海外发布，今年总收入按年保持相当稳定，新游戏的贡献抵销了现有游戏的成熟度。

该行预计，TapTap 的月活跃用户在国内市场将保持稳健的增长趋势，而海外市场则处于早期阶段，预计在 2022 年和 2023 年实现可靠的成本控制。

花旗：维持苹果 “买入” 评级，目标价 200 美元

若以昨日收盘价 167.66 美元计算，这一价格意味着还有 19% 的上涨空间！

原因：该行认为，尽管存在地缘政治风险和消费者支出下滑等方面担忧，但苹果旗下产品和服务有 “利好因素”。此外，虽然供应链方面的不利因素可能会持续，但苹果的需求受到了多种因素的推动，其中包括用户从低价的安卓手机转向定价偏中端和高端的消费电子。

花旗：重申英特尔 “中性” 评级，目标价 55 美元

若以昨日收盘价 46.5 美元计算，这一价格意味着还有 18% 的上涨空间！

原因：3 月份笔记本电脑出货量环比增长 33%，低于花旗 42% 的预期，且连续第三个月低于预期；由于零部件供应持续紧张、物流约束以及 Chromebook 需求放缓，第一季度笔记本电脑出货量环比下降 20%，低于花旗预计的 18%。

该行认为，这是 “又一次警告”，由于 PC 销量在连续两年实现两位数增长后回归到疫情平均水平，销量可能会在 2022 年下半年继续 “降温”，进而影响作为芯片供应商的英特尔。

美国银行：予英伟达 “买入” 评级，目标价 375 美元

若以昨日收盘价 215.04 美元计算，这一价格意味着还有 74% 的上涨空间！

原因：英伟达股价近期因市场担心增长放缓而遭遇抛售，但该行认为抛售似乎有些过度了。基于 Hopper 架构的游戏产品和库存补充也将提振该股。

摩根大通：予达美航空 “增持” 评级，目标价 57 美元

若以昨日收盘价 38.62 美元计算，这一价格意味着还有 48% 的上涨空间！

原因：该行对达美航空 (DAL) 充满信心，并继续将该公司视为提供全方位服务航空公司中的行业领导者。

该行表示，在疫情爆发之前，达美航空的利润率在同行中是最高的，该公司是领先的创新者，管理团队被普遍认为是最精明的，其资产负债表在经济低迷期间承受的压力也比其他公司小。

该行还认为，达美航空有能力以更高的利润率走出疫情危机。而考虑到今年行业将出现重大亏损的预期，以及明年的利润预期下降，EV/EBITDAR 将重新成为投资者的估值工具。