财报来了 | 台积电一季度多项指标创纪录！净利润大增 45%，毛利率持续攀升

台积电今日宣布，第一季度，台积电的综合营收为 4910.8 亿新台币（175.7 亿美元），净利润为 2027.3 亿新台币（70 亿美元），摊薄每股收益为 7.82 新台币 (合每 ADR 单位为 1.40 美元)。

与去年同期相比，第一季度收入增长了 35.5%，而净利润和摊薄后的每股收益（EPS）均增长了 45.1%。

与 2021 年第四季度相比，第一季度的收入增长了 12.1%，净利润增长了 22.0%。

该季度毛利润率为 55.6%，营业利润率为 45.6%，净利润率为 41.3%。

一季度财务概览

截至 2022 年 3 月 31 日的第一季度，台积电综合营收为 4910.8 亿新台币，较第二季度的 4,381.9 亿新台币增长 12.1%，较第一季度的 3624.1 亿新台币增长 35.5%。

以美元计算，一季度收入为 175.7 亿美元，同比增长 36.0%，较上一季度增长 11.6%。

毛利率为 55.6%，比去年第四季高 2.9 个百分点，比去年同期高 3.2 个百分点。

营业利润率为 45.6%，比去年第四季度上升 3.9 个百分点，同比上升 4.1 个百分点。

非营运项目收益为 30.4 亿新台币，而去年第四季度为 20.5 亿新台币，去年第一季度为 45.2 亿新台币。

母公司股东应占净利润 2027.3 亿新台币，较去年第四季上升 22.0%，同比增长 45.1%。净利润率为 41.3%，摊薄每股盈馀为新台币 7.82 元。

流动资产总额增加新台币 1,151.7 亿元，主要是现金及有价证券增加 936 亿新台币。

流动负债总额增加 833.7 亿新台币，主要是应计及其他负债增加 629.6 亿新台币，短期贷款增加 296.3 亿新台币，部分被应付账款减少 214.4 亿新台币所抵消。

第一季度营运资本净额为新台币 8993.7 亿元，流动比率为 2.1 倍。

在第一季度，应收账款的天数减少了 2 天，至 38 天，库存天数为 88 天。

分项收入分析

在高性能计算和汽车相关需求强劲的支持下，一季度收入较上一季度增长 12.1%。

从技术上看，在第 22 个季度，5nm 制程技术占晶圆总收入的 20%，7nm 制程技术占 30%。先进技术 (7nm 及以下) 占总晶圆收入的 50%。

从平台来看，智能手机和高性能计算分别占净收入的 40% 和 41%，而物联网、汽车、DCE 和其他各占 8%、5%、3% 和 3%。

智能手机、高性能计算 (HPC)、物联网、汽车、DCE 和其他业务的营收分别较第四季度增长了 1%、26%、5%、26%、8% 和 9%。

从地域上看，来自北美客户的收入占总净收入的 64%，而来自亚太、中国、EMEA(欧洲、中东和非洲) 和日本的收入分别占总净收入的 15%、11%、5% 和 5%。

二季度展望

台积电预计第二季度销售额 176 亿美元至 182 亿美元，预计第二季度毛利率 56% 至 58%。

预计第二季度营业利润率 45% 至 47%，市场预估 43.3%。

台积电预计芯片需求将长期持续，预计今年的芯片产能仍将紧张。

台积电 CEO 表示，预计 2022 年的资本支出不会发生变化。正努力与供应商一起应对供应链挑战，并正在与客户合作以缓解芯片短缺问题。

台积电预计材料供应不会对公司运营造成任何影响。3nm 制程（N3）将于 2022 年下半年投产，计划 2025 年生产 2nm 芯片。

台积电 CEO 表示，认为 PC、平板电脑和智能手机需求正在走软。对微控制器（MCU）和电源管理芯片 PMIC 的需求仍然强劲。

台积电 CEO 预计高性能计算 (HPC) 将在今年和未来几年成为增长最强劲的平台。

并表示，即使经济有所下滑，台积电也不会下调价格。与供应商合作以获得足够的工具来扩大产能。

股价表现

今年以来，台积电跌超 15%，周三大涨超 4%。目前市值为 5264 亿美元。

相比于今年一季度的历史最高价 144.3 美元，累计最大跌幅达 32%。

按照今年一季度 70 亿美元的净利润简单年化处理，全年净利润约 280 亿美元，则目前的预期市盈率为 18.8 倍，远低于当下的静态市盈率 24.64 倍。

作为仍在高增长的芯片行业而言，这个估值可能偏低。