全球旅游业回暖，航空股要起飞了？

经历了两年的巨亏之后，航空公司终于准备好从 2022 年整个旅行业复苏中获益，因为旅客希望弥补在大流行期间损失的旅行时间。

航空股跑赢大盘

上周末有超过 650 万人通过了 机场检查站，仅比 2019 年的数字少 50 万人。

与此同时，根据美国银行研究所每月消费者检查点的数据，仅在 3 月份，航空公司的支出就同比增长了 91%。

美国银行全球研究分析师 Andrew Didora 表示，2022 年第一季度，航空股的回报率为 4.3 %。相比之下，标普 500 指数的回报率为-4.9%。

Didora 说，尽管有 Omicron 浪潮，该板块在 1 月和 2 月的表现仍然出色，而 3 月的表现则略逊一筹。

利空因素也在加深

“自俄乌冲突开始以来，航空燃油价格上涨 36%，鉴于地缘政治环境，我们认为今年航空股的上涨令人印象深刻，随着休闲和商务旅行在 Omicron 之后回归，航空行业将面临强劲的需求环境，” Didora 写道。

但航空公司仍需应对充满挑战的宏观经济环境——从劳动力短缺、燃料成本上涨到天气延误，旅游业复苏带来的好处可能很难令整个行业受益。

4 月的第一个周末有 1 万多个国内航班延误或取消，取消时间一直持续到本周。

根据航班跟踪服务 FlightAware 的数据，仅在周一，就有 13,088 次延误，其中 5,350 次在美国境内、进入或离开美国，2,860 次取消，其中 315 次进入或离开美国。

人力瓶颈

Oliver Wyman 的一项研究显示，随着旅游业的反弹，航空公司正争先恐后地招聘更多飞行员以满足当前需求，但 83% 的支线航空公司发现招聘人才具有挑战性。

研究发现，在北美，预计到 2023 年，飞行员短缺将达到 1.2 万名，约占总需求的 13%。阿拉斯加航空公司计算，在疫情期间，约有 1 万名飞行员离开了该行业。

短缺可能会给当前的飞行员和员工带来压力。一些阿拉斯加航空公司的飞行员于 4 月 1 日就管理层在合同谈判上 “缺乏进展” 进行了信息纠察。

多年来，飞行员领导人一直警告说，由于合同不足，飞行员将选择为其他航空公司飞行，这只会加剧现有的人员配备挑战。”

在过去的几个月里，达美航空公司的飞行员也参与了信息纠察，表达了对他们的日程安排和飞行时间的担忧。

航空股利润率或受影响

花旗分析师 Stephen Trent 在一份研究报告中指出，对于许多航空公司来说，工会和管理层之间的分歧 “可能对公司网络效率产生重大影响，并可能导致客户服务问题。” 此外，Trent 补充说，讨价还价的让步可能比预期的更昂贵，这对航空公司的利润率构成了压力。

但利润率面临的最大压力可能来自燃料成本的不断上涨。

周二，美国航空表示，该公司预计第一季度的航空燃油成本将在每加仑 2.80 - 2.85 美元之间，高于此前预测的每加仑 2.73 - 2.78 美元。

达美航空周三公布了第一季度财报，该公司将运营费用增长 11% 的部分原因归咎于燃油价格上涨，预计第二季度燃油价格的上涨幅度将更大。

美国经济研究所的经济学家 Peter C. Earle 表示，“不断上涨的燃油价格将对机票产生影响，从而造成需求的破坏，人们将不再想旅行。”

美国航空今年 2 月宣布，由于新波音 (Boeing) 787 客机的生产推迟，今年夏天将减少国际航班。这些削减是在去年 12 月宣布削减航线的基础上进行的。

不过，Earle 说，尽管面临这些挑战，但今天的航空业已经不同于 9·11 袭击后猝不及防的情况。“现在要灵活得多，他们将能够处理目前正在发生的一些事情。”