市场信心爆棚，港股 5 月 “困境反转”！阿里、腾讯们机会来了，如何低位布局？

在刚刚过去的 4 月，港股仍在持续下跌，但可喜的是，这样的港股仍在当月跑赢了 A 股和美股。

在国信证券分析师王学恒看来，这说明港股经历了 1 年多的下跌以来，其估值优势越发明显，投资价值显现。在全球资本市场下跌的背景下，其下跌开始放缓。

平安证券分析师薛威、魏伟则看到，5 月港股在波动加剧的大势下将有望迎来中期底部区域的布局机会。

这与市场上不少唱多的声音不谋而合：港股这轮 “政策底” 已经逐渐开始清晰，恒生科技指数开启修复之路，平台经济所涉及的互联网行业有望展开新篇章！

港股底部来了

平安证券表示，虽然年初以来港股表现整体弱势，但在 3 月 16 日和 4 月 29 日接连两次重磅会议利好的带动下，海外地缘局势、中概股负面冲击等带来的弱势影响有所消退，港股出现政策底带来的 “双底” 结构，“市场底” 也渐行渐近。

一来，4 月底政治局会议，及时就市场关切的疫情、经济增长以及平台经济等热点进行了回应， 提出 “我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升” 的形势判断，以及 “疫情要防住、经济要稳住、发展要安全” 的政治任务，有效地稳定了市场预期。

此外，会议明确要 “加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，抓紧谋划增量政策工具”。

其中，对于平台经济，会议提到 “要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施 “。

平安证券看到，这些表态坚定了市场对于经济增长的信心。

展望 5 月，月初美联储的议息会议挑明后续的加息与缩表计划， 美国薪资增速与通胀数据也将挑动全球金融市场的神经。港股在自身下行空间极为有限的背景下也会受到全球市场波动加剧 的影响；同时，内地经济 5 月也将逐渐迎来稳增长措施的加大落地。

由此，港股整体将迎来在底部区域的逢低做多机会，一些外部的负面冲击虽然存在，但也创造了低位布局的机遇。

“困境反转” 成为 5 月港股投资焦点

平安证券进一步看到，作为全年港股投资主线之一的困境反转逻辑，在 4 月底政治局会议上迎来了催化，并有望在 5 月开始正式演绎。

首先是互联网板块，“支持平台企业健康发展” 的提出大超预期已经带动互联网板块显著反弹，后续进一步的具体支持举措也将会继续推动港股互联网板块的估值修复。

其次是消费等疫情冲击领域，在上海实现社会面清零后，内地疫情出现显著好转，后续管控举措回归常态化指日可待，消费等受疫情冲击的领域将随着管控回归常态而迎来估值与盈利的双重提振。

最后是金融地产领域，在地产调控举措的逐步趋松下，金融地产板块的估值修复也值得关注。

在这个逻辑下，平安证券挑选出港股 5 月十大金股，看好腾讯、阿里、网易等热门中概互联公司。