蔚来开启新加坡上市，为何两日跌近 20%？

蔚来汽车 (NIO) 上周五宣布了在新加坡证交所二次上市的计划，蔚来已经在纽约和香港上市，这使新加坡成为第三个上市地点。

根据蔚来披露的公告，其已于 5 月 5 日从新交所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。

两个月前的 3 月 10 日，蔚来汽车已在港交所完成二次上市。与在港交所上市的方式类似，蔚来仍将以介绍上市的方式在新交所主板上市，这意味着，蔚来这两个月兴师动众地在香港和新加坡上市，短期内无法扩大融资。

上周连续下跌

上周五，蔚来汽车股价下跌 3%。投资者可能担心发行新股会稀释股权，但不清楚蔚来汽车是否计划发行新股。事实上，二次上市可能会对美国股东有所帮助。

但这可能有助于平息投资者的一些更紧迫的担忧。在新加坡交易所交易的股票将与在美国上市的股票完全可互换。投资者在两地购买蔚来的股票，得到的是完全相同的结果。

蔚来的投资者不得不应对该公司股票在美国被摘牌的可能性，原因是《外国公司问责法》(Holding Foreign Companies Accountable Act) 要求在美国上市的外国股票必须有一个可以接受美国上市公司会计监督委员会 (PCAOB) 审查的审计师。而蔚来和其他许多在美上市的中国公司还没有达到这一标准。

蔚来汽车股价上周四下跌 15.2%，此前该公司说，美国证券交易委员会 (Securities and Exchange commission) 已确定其和其他数十家公司有退市的风险，多年后仍有可能退市。

从理论上讲，如果退市真的发生了，在更多的交易所上市对投资者是有帮助的。

这并不容易，但至少美国投资者可以在其他地方出售和交易蔚来的股票。蔚来在香港上市的股票也可以与在美国上市的股票互换。

但是，当然，没有什么能替代纽约——它只是一个更大的市场。标普 500 指数的市值约为 36 万亿美元。恒生指数的市值约为 2.7 万亿美元。新加坡主要股指的市值约为 4000 亿美元。