大行速睇 | 不确定性日益增加！亚马逊首当其冲被砍目标价 8%，油气巨头埃克森美孚却获华尔街高看！

美银：维持理想汽车-W“买入” 评级，目标价 129 港元

若以今日收盘价 101 港元计算，这一价格意味着还有 28% 的上涨空间！

原因：该行表示，公司在 4 月 1 日起加价，订单的平均售价最早要到 6 月中才会上升，又称此次提价已覆盖到近两季电池加价，仍与供应商宁德时代商讨第二季的价格安排。

报告提到，该行与高层召开电话会议，4 月订单表现受疫情影响，5 月则符合管理层预期，达到今年 1 月时的水平，4 月汽车出货量为 4200 辆，预计 5/6 月每月能交付 8 千-1 万辆，相信重要组件的供应将恢复到正常水平的一半。尽管面对疫情挑战，但公司仍维持第三季 L9 交付的计划，并将今年底 400 家门店扩张的目标更新至 320 家，主因新店位置选择和贬损延后，维持今年毛利率超过 20%，销售及行政费用（SG&A）比例介于 12%-13%，研发费用 60-70 亿元。

麦格理：首予君实生物 “跑输大市” 评级，目标价 24.5 港元

若以今日收盘价 41.2 港元计算，这一价格意味着有 40% 的下跌空间！

原因：该行表示，公司与旺山旺水合作研发的新冠口服药物 VV116 预计将于第三季取得紧急使用授权，虽然对获批持乐观态度，但该行预计产品的商业应用仍存在不确定性，包括要面对市场竞争、需求未明及定价问题等。

报告中称，公司的其他中后期研发项目大部分为合作资产，令日后商业化贡献减少，虽然已在国内推出首个自主研发的 PD-1 癌症免疫疗法项目，但去年销售额较同业同类产品低，其他产品也存在较大不确定性，令商业化能力存疑。

摩根士丹利：维持亚马逊 “增持” 评级，目标价从 3800 美元下调 8% 至 3500 美元

若以昨日收盘价 2404.19 美元计算，这一价格意味着还有 46% 的上涨空间！

原因：分析师下调了互联网领域的估值，以反映在 “宏观和微观不确定性不断增加” 的情况下，对于网络广告和电子商务的观点更加保守。

该行表示，摩根士丹利宏观团队的多因子模型也显示了经济衰退的可能性是如何从年初的 5% 上升到 35% 的。考虑到 “日益增加的不确定性”，分析师正在对其在线广告和电子商务评估采取 “更务实的方法”。

巴克莱：维持埃克森美孚 “增持” 评级，目标价从 98 美元上调至 111 美元

若以昨日收盘价 96 美元计算，这一价格意味着还有 16% 的上涨空间！

原因：分析师更新了盈利后的预测，高于盈利预期，但现金流低于预期。该行表示，即使回购假设大幅上升，埃克森美孚在 2026 年前的净债务仍将接近 0%，并认为埃克森美孚股价相对于雪佛龙上涨幅度更大。

瑞银：维持 Chewy“中性” 评级，目标价从 42 美元下调 45% 至 23 美元

若以昨日收盘价 24.8 美元计算，这一价格意味着有 7% 的下跌空间。

原因：该行表示，过去数个月来，零售和电商行业面临的风险加剧，而 Chewy 可能已经受到冲击。该行补充道，市场可能无法为正处于成长初期的公司的股票提供上升支撑，所以 Chewy 股票 “下跌的可能性大于上涨的可能性”。