比标普 500 估值还低！为什么小盘股现在值得买了？

小市值股票今年受到的打击最大，罗素2000 小盘股指数今年已下跌 17%，逊于大盘标普 500 指数的 下跌 14%。

不过，随着对经济的衰退的担忧缓和，它们可能会以最快的速度反弹。

经济正在回暖？

最重要的担忧之一是经济增长放缓，而这已经开始。

根本原因是高通胀，随着成本的上升，它开始蚕食消费者的需求并降低公司的利润率。

美联储旨在降低通货膨胀的加息只会加剧人们对经济支出的担忧。

小盘股公司的收益对销售和利润率的担忧更为敏感，因为它们无法像大公司那样降低成本。

不过，在这一点上，对经济的信心似乎只会变得更好。

为何会跑赢？

首先，美联储在最近的会议纪要中暗示，随着经济放缓，它可能会放慢加息步伐。

支持这种希望的是通货膨胀率似乎正在下降。这一切都与小企业的乐观情绪不会变得更糟的事实相结合。

根据 Evercore 的数据，小企业乐观指数最近触及略低于 5 ，为 2020 年 Covid-19 衰退以来的最低水平。

由于对经济的信心可能正在好转，小盘股看起来将跑赢大盘。

当该指数达到 5 点或更低时，罗素 2000 指数的历史平均涨幅为 28%。这比标普 500 指数从那时起的平均回报高出约 10 个百分点。

优质的小型股可能已经开始表现，因为罗素 2000 指数较 5 月份创下的年内低点超过标普 500 指数近 2 个百分点。

小型股的涨势可能会在短期内持续，而且不会有太多中断。这部分是因为对该板块的空头兴趣很高。

这意味着许多市场参与者都在做空这些股票，因此如果它们继续上涨，那些 “空头卖家” 将不得不在损失增加之前买回股票。

目前有超过 1.2 亿股 iShares Russell 2000 ETF (IWM) 被做空，略高于已发行总股本的 40%。它也接近 2021 年初以来 ETF 中的最高卖空股票数量。

估值比标普 500 还低

这可能在短期内有所帮助。

但总的来说，小盘股的积极前景是有道理的，因为这些股票的交易价格特别便宜。

罗素 2000 指数的总远期市盈率略低于标普 500 指数的 17.4 倍。

根据 Evercore 的数据，历史表明这太低了，因为至少自 2014 年以来，罗素 2000 指数的交易价格一直比标普 500 指数高出约 5 个点。

这表明，只要对经济前景的乐观情绪不断改善，小盘股的价格并不一定反映投资者可以预期的全部收益流。

目前，要在小型股中获得强劲回报，需要乐观地认为经济不会陷入自由落体。