知名多頭再度發聲：四個維度證實經濟穩中向好，美股下半年將迎反彈！

智通財經 APP 注意到，在企業領導人加大對未來的悲觀預測之際，仍有市場經濟學家認為今年下半年美國股市將走高，並表示美國可能會避開衰退。

長期看漲股市的文藝復興宏觀研究公司 (Renaissance Macro Research) 經濟學主管 Neil Dutta 指出，在新冠疫情封鎖之後，一些因素仍在恢復正常，包括勞動力參與率和耐用品需求，這些因素推高了產品價格。他説，隨着生活繼續安定下來，美聯儲可能會發現對抗通脹變得更容易了。

Dutta 表示，“這有點像再平衡。通脹會少一些，實際增長會多一些。這些都應該是積極的風險，”“當它發生的時候，感覺會非常好，因為通脹不會像美聯儲目前預期的那麼強。”

美聯儲的限制性措施是否會導致經濟衰退，幾個月來一直是市場不利因素的主要考量，市場人氣往往會決定某一天的走勢。交易員週二沒有什麼新消息可消化，除了塔吉特公司 (TGT.US) 發出的利潤率壓縮可能侵蝕利潤的警告。

美聯儲官員在下週會議前緘口不言，在週五通脹報告出爐前，將要公佈的數據也不多。隨着 10 年期美國國債收益率回落至 3% 以下，美國股市再度震盪上漲。

以下是宏觀經濟看漲人士認為風險資產可能在下半年反彈的最新觀點：

勞動力市場

Dutta 表示，雖然美國勞動力市場仍然緊張，但已經出現了正常化的跡象。他援引了全美獨立企業聯合會的數據，該數據顯示，提高工人薪酬的計劃在去年年底觸及高點。“當失業率較低時，就業增長趨於緩和。就業趨勢明顯在放緩。”

另一方面，勞動力供應似乎正在迅速恢復。

Dutta 表示，“55 歲至 64 歲人羣的工作參與率高於 2020 年 2 月，而青少年的工作參與率則回到了疫情前的水平。” 他補充説，“工作參與率仍有上升的空間。”

耐用消費品

毫無疑問，耐用消費品的價格在疫情期間飆升，因為困在家裏的消費者購買產品的速度超過供應。有跡象表明這種情況正在改變。

4 月份工業生產增速創下 2020 年 10 月以來最快的 4 個月增幅。Renaissance Macro Research 的交付時間追蹤指數跌至 2020 年 12 月以來的最低水平。

Dutta 認為，“供應鏈的放鬆意味着通脹壓力減小，因為工廠可以更快地將商品出口，” 與此同時，消費者行為正在發生變化，商品消費下滑 1.3%，而服務消費增長 1.2%。他補充説，需求減少和生產改善 “應該會導致價格下降”。

消費支出

美國銀行信用卡和借記卡賬户數據顯示，美國家庭繼續以健康的速度消費，尤其是在旅遊和娛樂等服務方面。5 月份信用卡和借記卡總消費同比增長 9%，其中信用卡消費增長 16%，借記卡消費增長 4%。

美國銀行研究所高級分析師 David Tinsley 表示，“我們的信用卡數據顯示消費者支出持續增長，但通脹正在挑戰家庭購買力，”“儘管如此，旅遊和娛樂等服務方面的支出仍然強勁，家庭儲蓄繼續高於疫情前的水平。”

經濟活動

傑富瑞首席經濟學家 Aneta Markowska 引用了一個美國專有經濟活動指數，該指數由餐廳預訂、零售網絡流量和交通數據等組成。該指數在今年大部分時間都在窄幅波動後，在 5 月份有所上升。

經濟學家 Markowska 和 Thomas Simons 指出，“從表面上看，這表明今年經濟沒有取得太大進展。”“然而，在幕後，隨着指數的基本成分慢慢向新冠疫情前的水平靠攏，經濟活動將繼續正常化。”

他們還表示，沒有跡象表明勞動力需求正在下降。他們表示，“雖然有局部裁員的傳聞，但實時數據表明，失業總人數繼續下降。找到工作的人數超過了失業的人數。”