知名多头再度发声：四个维度证实经济稳中向好，美股下半年将迎反弹！

智通财经 APP 注意到，在企业领导人加大对未来的悲观预测之际，仍有市场经济学家认为今年下半年美国股市将走高，并表示美国可能会避开衰退。

长期看涨股市的文艺复兴宏观研究公司 (Renaissance Macro Research) 经济学主管 Neil Dutta 指出，在新冠疫情封锁之后，一些因素仍在恢复正常，包括劳动力参与率和耐用品需求，这些因素推高了产品价格。他说，随着生活继续安定下来，美联储可能会发现对抗通胀变得更容易了。

Dutta 表示，“这有点像再平衡。通胀会少一些，实际增长会多一些。这些都应该是积极的风险，”“当它发生的时候，感觉会非常好，因为通胀不会像美联储目前预期的那么强。”

美联储的限制性措施是否会导致经济衰退，几个月来一直是市场不利因素的主要考量，市场人气往往会决定某一天的走势。交易员周二没有什么新消息可消化，除了塔吉特公司 (TGT.US) 发出的利润率压缩可能侵蚀利润的警告。

美联储官员在下周会议前缄口不言，在周五通胀报告出炉前，将要公布的数据也不多。随着 10 年期美国国债收益率回落至 3% 以下，美国股市再度震荡上涨。

以下是宏观经济看涨人士认为风险资产可能在下半年反弹的最新观点：

劳动力市场

Dutta 表示，虽然美国劳动力市场仍然紧张，但已经出现了正常化的迹象。他援引了全美独立企业联合会的数据，该数据显示，提高工人薪酬的计划在去年年底触及高点。“当失业率较低时，就业增长趋于缓和。就业趋势明显在放缓。”

另一方面，劳动力供应似乎正在迅速恢复。

Dutta 表示，“55 岁至 64 岁人群的工作参与率高于 2020 年 2 月，而青少年的工作参与率则回到了疫情前的水平。” 他补充说，“工作参与率仍有上升的空间。”

耐用消费品

毫无疑问，耐用消费品的价格在疫情期间飙升，因为困在家里的消费者购买产品的速度超过供应。有迹象表明这种情况正在改变。

4 月份工业生产增速创下 2020 年 10 月以来最快的 4 个月增幅。Renaissance Macro Research 的交付时间追踪指数跌至 2020 年 12 月以来的最低水平。

Dutta 认为，“供应链的放松意味着通胀压力减小，因为工厂可以更快地将商品出口，” 与此同时，消费者行为正在发生变化，商品消费下滑 1.3%，而服务消费增长 1.2%。他补充说，需求减少和生产改善 “应该会导致价格下降”。

消费支出

美国银行信用卡和借记卡账户数据显示，美国家庭继续以健康的速度消费，尤其是在旅游和娱乐等服务方面。5 月份信用卡和借记卡总消费同比增长 9%，其中信用卡消费增长 16%，借记卡消费增长 4%。

美国银行研究所高级分析师 David Tinsley 表示，“我们的信用卡数据显示消费者支出持续增长，但通胀正在挑战家庭购买力，”“尽管如此，旅游和娱乐等服务方面的支出仍然强劲，家庭储蓄继续高于疫情前的水平。”

经济活动

杰富瑞首席经济学家 Aneta Markowska 引用了一个美国专有经济活动指数，该指数由餐厅预订、零售网络流量和交通数据等组成。该指数在今年大部分时间都在窄幅波动后，在 5 月份有所上升。

经济学家 Markowska 和 Thomas Simons 指出，“从表面上看，这表明今年经济没有取得太大进展。”“然而，在幕后，随着指数的基本成分慢慢向新冠疫情前的水平靠拢，经济活动将继续正常化。”

他们还表示，没有迹象表明劳动力需求正在下降。他们表示，“虽然有局部裁员的传闻，但实时数据表明，失业总人数继续下降。找到工作的人数超过了失业的人数。”