二季度大幅跑输 “蔚小理”！特斯拉三季度能翻身吗？

对美股来说，二季度是一个极其糟糕的季度，汽车业更是如此。投资者必须把目光投向 2022 年下半年。

标普 500 指数第二季度下跌 16.5%，道指下跌 11.8%。

Dow Jones Market Data 显示，这两个指数都是自 2020 年第一季度以来最严重的季度下跌。纳指录得 2008 年第四季度以来最差季度表现，下跌 17.5%。

汽车股跌幅更大

二季度，福特汽车和通用汽车的股价分别下跌 34% 和 27%。特斯拉股价表现更差，下跌了约 38%。

特斯拉的暴跌让这家电动汽车先驱的市值蒸发了 4000 多亿美元，大约是丰田汽车当前市值的 1.6 倍。

大型汽车零部件公司的情况也好不到哪里去。

没有一家公司的股价在第二季度出现上涨。QuantumScape (QS) 的股价跌幅最大，下跌了 57%，该板块的平均跌幅约为 21%。

QuantumScape 是一家致力于新型电动汽车电池技术的初创公司。但它尚未产生自由现金流。过去几个月，随着利率上升和通胀持续高企，投资者失去了对投机的热情。

加息利空汽车股

利率上升从几个方面对汽车股构成了问题。

首先，较高的利率往往会压低股票估值，而且大多数汽车都是通过融资购买的。

这意味着更高的利率会让人们更难买得起汽车，从而损害新车需求。二季度开始时，10 年期美国国债收益率为 2.34%，而二季度结束时为 3.01%。

通货膨胀也会带来伤害：它会通过提高汽车和汽车零部件制造商的成本来威胁利润率。第二季度的通货膨胀率平均为 8.5%，高于第一季度的 7.5%。

电动汽车股受到的冲击比传统汽车股和汽车零部件供应商更重。巴伦调查显示，美国电动汽车类股当季的平均回报率约为-38%。

三季度会涨吗？

不过，有三只电动汽车股在二季度上涨。蔚来、理想和小鹏汽车的股价分别上涨 3%、48% 和 15%。

上涨的部分原因是这三支股票一季度表现都很糟糕。蔚来第一季度下跌 34%，理想、小鹏分别下跌了 20% 和 45%。

这是投资者可以期待的——最糟糕的第二季度之后，美股汽车类股将迎来反弹。

今天下午，“蔚小理” 公布 6 月交付数据，小鹏汽车 6 月交付量为 15295 辆，同比增长 133%。蔚来和理想则分别交付 12961 辆、13024 辆。

特斯拉第二季度的交付将在 7 月 2 日左右公布。Wedbush 分析师丹•艾夫斯认为，25 万辆是投资者的 “预期数字”。