大行速睇 | Netflix 目标价被削四成，谷歌、Meta 也在被 “砍价”！

摩根士丹利：维持阿里美股 “增持” 评级，目标价 140 美元

若以昨日收盘价 119.12 美元计算，这一价格意味着还有 18% 的上涨空间！

原因：该行预计，阿里首财季客户管理收入（CMR）同比下跌 11%，但会被淘宝特价版和淘菜菜亏损减少所抵销，预计中国电商 EBITDA 同比跌 19.8% 至 408 亿元。此外，云业务收入料同比增长 8%；本地服务收入同比增 1%，EBITDA 为-45 亿元；国际菜务收入按年持平，经调整 EBITDA 料维持于 26 亿元。

报告又指，虽然阿里复苏进程能见度仍然偏低，但市场需求正遂渐恢复，加上集团成本优化，继续看好 2023 财年及往后经调整 EBITDA 将稳健增长，又强调阿里现价相当于 2024 年预期市盈率 13 倍，认为估值吸引。

巴克莱：维持 Netflix“持股观望” 评级，目标价由 275 美元大幅下调 38% 至 170 美元

若以昨日收盘价 184.06 美元计算，这一价格意味着有 8% 的下跌空间！

原因：该行表示，第二季度，Netflix“尽管在内容上表现强劲，但增长可能会疲弱”，预计 Netflix 二季度似乎还将减少 280 万净订阅用户，这高于该公司预期的 200 万。

分析师指出，根据 4 月和 5 月的信用卡数据，奈飞美国地区的订阅用户数可能连续下降，该行同时下调了对该公司的盈利预期。分析师认为，考虑到建立广告和游戏业务所需的投资支出，即使下调后的盈利预期可能也将面临风险。

摩根大通：重申携程 “中性” 评级，目标价从 23 美元上调 17% 至 27 美元

若以昨日收盘价 24.9 美元计算，这一价格意味着还有 8% 的上涨空间！

原因：该行指出，其股价在过去一个月累升 30%，跑嬴同期科技股指数表现，相信是由于 6 月初起国内旅游健康复苏所致。

但受目前疫情影响，下半年旅游业前景未见，且现时出境航班减少，考虑出境业务对携程贡献较大，预期市场复苏步伐将影响未来 6 至 12 个月股价表现。市场估计明年出境旅行量将恢复 2019 年同期的 30% 水平，该行预测仅恢复至 20%，指出出境旅游的恢复情况很大程度上取决于航班供应，目前仍未见起色。

Guggenheim：将 Alphabet 目标价从 3000 美元下调 10% 至 2700 美元

若以昨日收盘价 2291.44 美元计算，这一价格意味着还有 17.8% 的上涨空间！

原因：该行指出，Alphabet 目前的市盈率比微软低 15%。鉴于 YouTube 的多样化库存和广泛的广告商基础，该行预计这家科技巨头在广告领域将是一个有弹性的参与者，但 YouTube 的广告收入增长应该会比过去 “大幅放缓”。

Guggenheim：将 Meta 目标价从 250 美元下调 18% 至 205 美元

若以昨日收盘价 169.77 美元计算，这一价格意味着还有 21% 的上涨空间！

原因：该行的理由是纳斯达克 100 指数市盈率较低。分析师写道:“我们相信投资者将会讨论增加使用量、广告客户和监管方面的阻力，以及该公司独特的消费者规模、领先的广告平台以及财务和技术资源优势。”

该行认为，该公司股票目前的 “定价具有吸引力”。但从数字广告行业整体来看，今年下半年可能会出现与宏观相关的不利因素，导致数字广告支出减少，这意味着 2022 年的总支出增长将滞后于 2021 年。该行指出， TikTok 预计还将继续占据整体数字广告组合的大块份额，“尤其是从广告预算的底层”。

瑞银：首予新秀丽 “买入” 评级，目标价 24.7 港元

若以今日收盘价 16.7 港元计算，这一价格意味着还有 48% 的上涨空间！

原因：该行预计，公司今明年净销售或达到疫前的 82%/110%，对明年的预测高于市场预期，且毛利率压力有限。另认为由于全球旅游需求持续改善，公司表现将跑赢市场。

报告中称，虽然旅游成本上升，但市场旅游兴趣于今年 5 月继续改善，该行估算全球行李箱销售在今明两年将同比增长 29% 至 35%，主要受惠于旅游需求稳健复苏，或潜在推动公司再拾市占增长。

美银证券：重申汇丰控股 “买入” 评级，目标价 70 港元

若以今日收盘价 49.65 港元计算，这一价格意味着还有 41% 的上涨空间！

原因：美银估计存款利差正在恢复，迎来重大正面影响，令公司可扭转过去十五年以来零利率环境下制约，基本业务模式恢复以往。该行上调今年拨备预测 20%，但强调在未来三年内减值总额增加 14 亿美元，是预期的年度净利息收入增长的十分之一。