预期市盈率仅 5.5 倍！华尔街预计银行股业绩 “良好”
银行股看起来很便宜，许多银行的股价都在账面价值附近。SPDR S&P Bank ETF（KBE）的股息收益率达到可观的 2.1%，而摩根大通和花旗的股息收益率远远超过 3%。
美国投行巨头本周开始公布业绩，华尔街预计它们第二季度业绩将 “良好”，这种不温不火的乐观预测概括了这些股票今年以来的表现。
银行股并未受益于加息
标普银行业 ETF——SPDR S&P Bank ETF（KBE）今年以来下跌了 17.8%，仅略好于标普 500 指数。但这本来不会太糟糕，今年对银行来说应该是一个好年头，它们在疫情期间出乎意料地蓬勃发展。
随着美联储加息，贷款利润有望增加，但对加息将导致经济衰退的担忧拖累了股市。
不过，投行巨头已经证明了它们的弹性，轻松通过了美联储上个月的年度压力测试。市场情绪正谨慎地转向对该行业有利的一面。
Baird 分析师 David George 表示:“银行股业绩可能还不错。” 他补充称，风险与潜在回报之间的平衡看起来颇具吸引力，他所研究的银行的预期市盈率中值为 5.5 倍。
他表示:“鉴于该板块近期表现疲弱，我们预计随着财报季的临近，股价走势将会良好。”
这种情绪很难让人对投资该行业感到兴奋，尽管随着经济放缓，该行业可能是存放资金更安全的领域之一。美联储的压力测试显示，银行能够承受比经济学家担心的真实情况严重得多的假设衰退。
银行股看起来很便宜，许多银行的股价都在账面价值附近。SPDR S&P Bank ETF（KBE）的股息收益率达到可观的 2.1%，而摩根大通和花旗的股息收益率远远超过 3%。
需要关注什么
摩根大通和摩根士丹利将于周四公布业绩。富国银行和花旗的财报将于周五公布。以下是华尔街将关注的四个领域：
净利息收入不断上升
银行是利率上升的少数受益者之一，因为这使得贷款机构从贷款中获得的利息和支付给存款的利息之间的利差扩大了。
富国银行 (Wells Fargo) 分析师 Mike Mayo 最近写道，由于利率上升和商业贷款增加的共同作用，他预计银行将在未来 6 个季度实现 “40 年来最好的净利息收入 (NII) 增长”。
手续费收入减少
虽然投资者可能会对净利息收入的增长感到兴奋，但手续费收入的下降可能会部分抵消收益。
利率上升导致抵押贷款减少，而抵押贷款是手续费的一个重要来源。利率上升还会增加企业为收购融资的成本，这意味着大型银行的投资银行活动可能会放缓。
Baird 分析师 George 表示，即便是作为银行盈利典型亮点的财富管理业务，手续费收入也可能下降。
交易可能出人意料地强劲
最近的市场波动对大多数投资者来说并不好，但正如 1983 年经典电影《Trading Places》的观众所了解到的那样，无论交易走向如何，经纪人都能获得佣金。
George 说，他预计银行固定收益交易额将较上年同期增长 5%，股票交易将较上年同期增长 10%。
前瞻指引
就像收益通常的情况一样，前景和公布的业绩一样重要，甚至更重要。对银行来说尤其如此，因为客户的行为让他们对经济的健康状况有了更清晰的认识。
到目前为止，大型银行的高管们都承认经济放缓正在到来，但他们对经济放缓的严重程度看法不一。
在上月的一次会议上，摩根大通 CEO Jamie Dimon 警告称，可能会有一场 “飓风”，而美国银行 CEO Brian Moynihan 似乎没那么担心，他表示:“我们一直都有准备……我们没有选择。”