大行速睇 | 微软值得 “超配”，但目标价被砍 11%！Netflix 还能涨 74%？

Piper Sandler：维持微软 “超配” 评级，目标价从 352 美元下调 11% 至 312 美元

若以前一交易日收盘价 267.66 美元计算，这一价格意味着还有 17% 的上涨空间！

原因：该行认为，微软云计算的年化运行率有望首次跨越 1000 亿美元的里程碑，本季度估计同比增长 29%。然而，分析师降低了预期，主要考虑到美元持续走强至 7 月，汇率方面还存在进一步阻力。相比甲骨文，分析师仍然更看好微软。

Cowen：维持 Netflix“增持” 评级，目标价 325 美元

若以前一交易日收盘价 186.975 美元计算，这一价格意味着还有 74% 的上涨空间！

原因：该行指出，调查表明，Netflix 仍然是最受欢迎的客厅电视选择，而 TikTok 获得了移动份额。该行略微提高了 2023 年的付费净增加数量，以反映即将到来的广告层级。

高盛：首予 Affirm Holdings“中性” 评级，目标价 22 美元

若以前一交易日收盘价 23.34 美元计算，这一价格意味着有 5% 的下跌空间。

原因：该行表示，Affirm 是美国领先的 “先买后付” 服务供应商，拥有 “最广泛” 的产品供应、企业商户整合的追踪记录以及 “强大” 的承销流程和信息披露。然而，分析师表示，“不断变化的” 先买后付监管环境带来了潜在的监管风险，可能会降低消费者和商户的采用速度。

此外，该行认为在利率上升和消费者信贷减弱下，Affirm 的交易利润率可能会受到信贷损失准备金和融资成本增加的压力。

高盛：将 Upstart 评级从 “中性” 下调至 “卖出”，目标价从 40 美元下调 65% 至 14 美元

若以前一交易日收盘价 27.09 美元计算，这一价格意味着有 48% 的下跌空间。

原因：该行认为，收入增长放缓表明竞争加剧和 Upstart 合作伙伴的融资成本增加，这降低了公司对长期增长和 2023 年以后的分享收益的可见性。分析师表示，增长放缓和对 Upstart 在信贷承销方面 “差异化” 的信心下降可能会促使该股估值进一步下调，以使其与贷款同行更加一致。

摩根士丹利：维持礼来 “增持” 评级，目标价从 369 美元上调 7% 至 395 美元

若以前一交易日收盘价 330.47 美元计算，这一价格意味着还有 20% 的上涨空间！

原因：该行预计，如果经济活动放缓，生物制药的营收将保持弹性，并继续相信，能够在本十年的后五年实现营收增长的公司是该领域中处于最佳位置的公司。

瑞银：维持舜宇光学 “中性” 评级，目标价 135 港元

若以今日收盘价 111 港元计算，这一价格意味着还有 22% 的上涨空间！

原因：鉴于 Android 智能手机需求疲软、手机规格持续下降以及 iPhone 镜头业务仍取得亏损，该行对其持审慎看法。

该行认为，公司手机镜头及手机摄像模组出货量存在潜在下行风险，或未能达成全年目标，预计将在中期业绩会议下调全年增长指引。另由于平均售价下降，舜宇销售额下降幅度可能大于出货量下降，将对利润率造成进一步压力。