估值依旧处于低位！中概互联下半年怎么投？
国信证券表示，从股价空间及确定性的角度，在 2022 下半年的推荐顺序为：BOSS 直聘、腾讯、快手、美团、京东、网易。从估值角度，受益于经济复苏的互联网龙头美团、快手、京东、网易的上涨仍未结束，继续维持 “买入” 评级。
7 月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为 7.66%。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为 4.43%。
3 月中旬以来，中国互联网科技股强力反弹，下半年会怎么走呢？
估值依旧处于低位
从市销率看，恒生科技指数估值处于 2020 年 9 月以来较低分位：
截至 2022 年 7 月 15 日，恒生科技指数 PS-TTM 为 2.03x，处于恒生科技指数成立以来的 5.88% 分位点。
PE-TTM 为 40.40x，处于恒生科技指数成立以来的 50.00% 分位点。
PE-TTM 和 PS-TTM 的差异，主要因近一年多家互联网公司在宏观环境的影响下，利润率受到影响。
投资建议
估值切换到 2023 年，从股价空间及确定性的角度，在 2022 下半年的推荐顺序为：BOSS 直聘、腾讯、快手、美团、京东、网易。
BOSS 直聘身处高成长赛道，在白领行业优势显著，蓝领市场空间较大，BOSS 直聘有望取得突破，当前股价距离 2023 年目标价空间为 49%-57%。
腾讯由于短期业绩逆风，近期反弹力度不及同业，预计随着经济复苏及降本增效的体现，下半年业绩有望转正，叠加政策企稳，下半年有望取得超额收益。
同时，从估值角度，受益于经济复苏的互联网龙头美团、快手、京东、网易的上涨仍未结束，继续维持 “买入” 评级。