被忽视的风险：美国房地产泡沫

相比于美国经济整体本身，美联储加息对房地产市场的影响可能更大。鉴于市场规模的庞大、美国创纪录的房价，而这个风险可能被忽视了。

不要忘了，美国次贷危机时刻，美国的房地产市场也是处于泡沫状态。

6 月新屋市场数据会如何？

6 月新屋建设数据料较 5 月的大幅下滑基本无改善，因订单取消及负担能力下降令建筑商承压。

房屋建筑商最近报告称，随着抵押贷款利率飙升，他们正在加大打折力度，以吸引和留住买家。

5 月份，衡量新屋建设的两项指标——房屋开工和建筑许可下降到 2021 年以来的最低水平。

预计周二公布 6 月份数据时，这一水平将温和上升。

根据 FactSet 的数据，经季节调整的新屋开工年化数据预计将从 5 月份的约 155 万套升至 6 月份的约 159 万套。新屋开工是衡量在建房屋的指标。预计新屋营建许可年化数据将从 5 月份的约 170 万降至 168 万。

买家和建筑商压力山大

这一数据出炉之际，抵押贷款利率上升和房价上涨令购房者的购房能力承压。

房地美 (Freddie Mac) 的数据显示，全美房地产经纪人协会 (National Association of Realtors) 5 月份的住房负担能力指数跌至 2006 年中以来的最低水平，而这是 6 月份抵押贷款利率十多年来首次攀升至 5.5% 以上的水平。

更高的利率使购房融资变得更加昂贵，但这并不是令房屋建筑商唯一担忧的压力。

全美住宅建筑商协会首席经济学家 Robert Dietz 写道:"生产瓶颈、房屋建设成本上升和通胀高企，导致许多建筑商停止施工，因为土地、建筑和融资成本超过了房屋的评估价值。"

该行业组织周一发布的最新建筑商信心指数跌至 2020 年 6 月以来的最低水平。13% 的受访建筑商说，他们下调房价是为了加强销售或限制取消订单，Dietz 称这是房地产市场走软的一个信号。

越来越多买家取消购买

Redfin 上周报告称，6 月份房屋销售被取消的比例达到了自 2020 年春季以来的最高水平，取消购买成为了一个热门话题。

Redfin 副首席经济学家 Taylor Marr 上周表示，取消订单增加的部分原因可能是，在经济大幅放缓之际，买家拥有了更大的谈判能力。

Marr 说，房价上涨也导致了购买取消激增。他说:“如果你出价时利率是 5%，但在交易即将完成时利率达到了 5.8%，你可能再也买不起那套房子，或者你可能不再有资格申请贷款。”

美国全国房地产经纪人协会 (National Association of Realtors) 将于本周晚些时候公布的其他数据可能会更全面地反映出房地产市场最近进入低迷状态的情况，不过 6 月份加息的全面影响还需要一段时间才能显现出来。

FactSet 的共识估计预计，经季节调整的成屋销售年化数据将降至 537 万套，低于一个月前周三公布数据时的 541 万套。