相比于脆弱的经济，美股反弹过头了
从中线视野来看，美股大概率风险远大于潜在的较小回报，已经绝对不宜追涨，而做多仓位更宜未来两周内分批出掉或进行对冲。
周一公布的纽约美联储 8 月制造业指数（Empire State mfg survey）录得-31.3，萎缩至 2008 年的低位（预期 5.5，前值 11.1），这意味着经济心脏 - 纽约州的制造业活动大幅减弱，展望未来，企业预计未来六个月的商业状况不会有太大改善。
6 月美国建商 NAHB 指数下跌至 49，连续 8 个月下降，远低于 55 的共识，且比彭博社经济学家调查中最悲观的预期还要糟糕，是自 2007 年美国房市崩盘以来最糟糕的一次。
NAHB 主席：建筑成本的持续增长与高抵押利率继续削弱单户住宅建商的市场情绪。
摩根斯坦利首席策略师 Michael Wilson 周一表示，自 6 月中旬以来的大幅反弹只是熊市的暂停。由于货币政策收紧和企业利润前景带来的风险，美股反弹现在已经过头了。
目前宏观经济、货币政策和收益设置对于股票来说，较为不利。并补充说，未来几个月令人失望的收益（EPS 的下调）可能会引发美股的下轮下跌，风险回报已没有吸引力，这个熊市仍然没有结束。
标普 500 周一收盘于 4297.14，离 4300 的整数关口仅咫尺之遥，相距 downward slope 的 200 日均线压力位（4327.63）已经较近。
从中线视野来看，大概率风险远大于潜在的较小回报，已经绝对不宜追涨，而做多仓位更宜未来两周内分批出掉或进行对冲，盖因调整可能会随时到来，至少杰克逊霍尔全球央行年会（8 月 25-27 日）后更需防范风险。
