大行速睇 | 华尔街齐砍腾讯目标价！为何只有小摩还在坚持信仰？

摩根大通：维持腾讯 “增持” 评级，目标价由 440 港元上调 6% 至 465 港元

若以今日收盘价 312.6 港元计算，这一价格意味着还有 49% 的上涨空间！

该行指出，腾讯在 2022 年第二季度通过以下方式实现了稳健的成本削减，第一是关闭在线教育、电子商务和游戏直播等领域的非核心或冗余业务；第二是理顺表现不佳的业务，包括亏损的数字内容服务和小规模社交媒体产品；第三是加强营销成本控制；第四将所有内地内部服务迁移到腾讯云，以提高生产力和成本效率等。该行认为，公司上述举措在中期业绩中尚未全部反映，并预计在今年下半年业绩将会呈现。

摩根士丹利：维持腾讯 “增持” 评级，目标价由 450 港元下调 11% 至 400 港元

若以今日收盘价计算，这一价格意味着还有 28% 的上涨空间！

报告中称，游戏业务方面，增长乏力和广告业务能见度有限，可能会影响第三季收入增长，但相信利润率在严格的成本控制下有所改善，并期待视频账户变现能力提升和明年推出关键游戏能够重新加速增长。该行预计第三季收入将同比下跌 13%，以反映高基数、未成年人保护措施影响和疫后正常游戏需求，而下半年《Undawn》可能是一个值得关注的新关键游戏，并预计明年将有更多关键游戏推出。广告业务方面，由于 6 月份业务逐步恢复，腾讯第二季下滑幅度已好过预期。该行预计，随着疫情趋稳广告业务跌幅第三季将收窄至同比跌 12%。

大和：维持腾讯 “买入” 评级，目标价由 450 港元降 4% 至 430 港元

若以今日收盘价计算，这一价格意味着还有 38% 的上涨空间！

该行认为，公司 Q2 表现已达预期底部，业绩大致符合预期。游戏收入预将于短期维持增长，同时相信其执行能力及成本改善措施，会持续推动 2022 年下半年盈利改善，并可见下半年及 2023 年社交广告收入上升空间，视频号发展加快。此外，下半年主要游戏推出也为 2023 年憧憬元素。

花旗：重申腾讯 “买入” 评级，目标价由 509 港元降 8% 至 468 港元

若以今日收盘价计算，这一价格意味着还有 50% 的上涨空间！

该行表示，公司今年第二季业绩好坏参半，收入低于该行及市场原预期 0.4% 及 1.2%，经调整盈利则优于该行及市场原预期 14.4% 及 15.4%，主要受惠于削减非核心业务及优化人员成本等以提升效益。公司管理层认为，监管环境将从整顿走向常态化，向平台经济发出支持信息，腾讯预计其业务将可受益于更广泛的经济好转。

Wedbush：维持苹果 “跑赢大市” 评级，目标价由 200 美元上调 10% 至 220 美元

若以昨日收盘价 174.55 美元计算，这一价格意味着还有 26% 的上涨空间！

分析师表示，随着苹果将于下月推出新一代 iPhone，其供应链 “进一步有所改善”。他指出，iPhone 14 最初的 9000 万部的订单 “保持稳定”，尽管经济形势疲弱，但市场对苹果产品的需求依然强劲。

分析师称：“我们认为，苹果将再次推出 iPhone Pro 和 iPhone Pro Max 这两款机型，这对该公司进入 2023 财年之后的平均售价来说是一个明显的利好。” 他还补充称，这两款机型的售价可能会比上一代贵 100 美元。

此外，分析师指出，苹果在 2023 财年可能会出货 2.2 亿部 iPhone。尽管全球经济疲软，但分析师认为，约 30% 的 iPhone 用户可能会升级手机，其中包括大量的 iPhone Pro 和 iPhone Pro Max 用户。他还表示，由于两位数的持续增长，苹果的服务业务在 2023 财年可能会产生 900 亿美元的营收，并可能在 2024 财年超过 1000 亿美元。

分析师表示：“简而言之，我们相信苹果的增长故事仍完好无损。尽管宏观形势不佳，但 iPhone 14 的势头依然明显。”

摩根士丹利：维持亚马逊 “超配” 评级，目标价 175 美元

若以昨日收盘价 142.1 美元计算，这一价格意味着还有 23% 的上涨空间！

有报道称亚马逊将从 10 月中旬开始对在美国或加拿大销售的亚马逊商品加收每件商品 35 美分的费用。该行认为，这一增量费用是在亚马逊今年早些时候将 FBA（Fulfillment by Amazon）费用提高了约 5% 后的再一次提价，估计 35 美分的增量费用将在 Q1 为 EBIT 贡献 9000 万美元，并称此举是一个 “积极的信号”，表明亚马逊 “对其美国卖家的和消费者的信心”。

Stifel：维持 Sea“买入” 评级，目标价从 105 美元下调 10% 至 95 美元

若以昨日收盘价 72.49 美元计算，这一价格意味着还有 31% 的上涨空间！

该行认为，SEA 公布的第二季度业绩喜忧参半，并以宏观不确定性增加为由暂停了对全年电子商务的指引。虽然该公司降低了对下半年的增长预期，以反映在宏观背景下的谨慎态度，但随着管理层转向优先考虑盈利能力，该行对 SEA 利润率的改善轨迹仍持乐观态度。

德意志银行：维持沃尔玛 “买入” 评级，目标价从 142 美元上调 14% 至 162 美元

若以昨日收盘价 139.52 美元计算，这一价格意味着还有 16% 的上涨空间！

该行表示，沃尔玛第二季度的业绩好于其此前发布的新业绩指引，鉴于宏观环境和消费者需求的不确定性增加，该公司第三季度的开局似乎比此前担心的情况要好。重要的是，沃尔玛在调整库存水平方面取得了良好的进展，该分析师认为负面的盈利修正 “可能已经过去了”。