期权市场预计：本周五鲍威尔不会带来巨大波动

今年以来，美联储政策已引发市场大幅波动，但期权交易商预计，本周在怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行年度研讨会不会引发什么激烈的市场反应。届时美联储主席鲍威尔将发表演讲。

期权分析公司 ORATS 负责人 Matt Amberson 说，期权头寸显示，交易员预计标普 500 指数在 8 月 26 日将有 1.4% 的波动，这仅略高于预期的每日期权变动所暗示的 1% 的波动。

OptionMetrics 首席量化分析师 Garrett DeSimone 表示:“期权市场似乎将周五的会议视为一件无关紧要的事情。”

DeSimone 称，尽管波动性预期仍有升温，但目前期权定价反映出"对崩盘风险的定价相对较低"。

为何市场缺乏预期？

市场参与者给出了一系列关于波动预期可能减弱的原因。

最近几周，市场听到了大量美联储的言论，政策制定者不顾通胀见顶的预期，美联储立场转向温和，让投资者更清楚地了解到美联储的想法。

Schwab Center for Financial Research 交易和衍生品副总裁 Randy Frederick 称:"所有人都一致认为：我们正处于收紧的过程中，这个过程可能会逐渐放缓。"

“对于市场正在消化波动性上升的预期，这通常意味着它们在期待惊喜……我只是认为，没有人会期待在那次会议上有什么令人震惊的发现。”

平均而言，美联储主席在杰克逊霍尔的讲话近年来对市场的影响不大。在过去 10 年里，只有一次标普 500 指数在杰克逊霍尔研讨会上的当天波幅超过 1%。

鲍威尔会超预期吗？

尽管今年股市的波动性远高于正常水平，但近几个月来，随着美股反弹，市场波动有所减弱，标普 500 指数已从 6 月中旬的低点上涨 15%。

芝加哥期权交易所 (Cboe) 波动率指数 (VIX) 约为 23，今年稍早触及近 40 的高位。VIX 是一项基于期权的指标，反映了投资者对股市下跌的避险需求。

不过，一些市场观察人士认为，如果鲍威尔的观点比预期更为强硬，可能会打击股市。

美联储 7 月会议纪要周三显示，决策者承诺尽可能高地加息以抑制通胀。包括圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德 (James Bullard) 和旧金山联邦储备银行总裁 Mary Daly 在内的多位美联储发言人此后都强调，决策者需要继续提高借贷成本，以控制飙升的物价。

AmeriVet Securities 美国利率交易和策略主管 Gregory Faranello 称，"我感觉他们可能在为鲍威尔做准备，他的讲话更偏向鹰派。"“如果是……我们可能会看到股市出现抛售。”