大行速睇 | 超预期的京东、贝壳，目标价都在被上调，最多还能再涨 50%？

瑞信：予贝壳-W“跑赢大市” 评级，目标价由 52 港元升 4% 至 54 港元

若以今日收盘价 47.3 港元计算，这一价格意味着还有 14% 的上涨空间！

该行表示，现房市场目前正处于复苏期间，一线城市将引领该趋势，预计下半年现房总营业额将同比增长 26%。公司强劲的利润率增长成为业绩亮点，显示效率优势，应有助于应对下滑趋势。

瑞信：维持京东 “跑赢大市” 评级，目标价从 359 港元上调 4% 至 374 港元

若以今日收盘价 246.2 港元计算，这一价格意味着还有 52% 的上涨空间！

该行表示，与同行一样，集团面临中国周期性消费需求疲软压力，但被利润率提升所抵销。虽在短期内，集团相较于同业的溢价估值或限制其上行空间，但集团的不同之处在于其物流能力优势、品类扩张、3P 业务增长及毛利率提升。

美银：重申京东 “买入” 评级，目标价由 298 港元上调至 302 港元

若以今日收盘价计算，这一价格意味着还有 23% 的上涨空间！

该行表示，京东当季收入 2680 亿元人民币，按年增 5.4%，高于市场预期的 2,620 亿元人民币，并预料京东物流维持较优的收入增长，主要是与生态系统伙伴合作，拥有为商家提供综合供应链的能力，并有助增加来自外部的客户业务，占今年次季的 60%。

该行预料，下半年收入将会加速，按年增 15%，包括德邦物流合并贡献约 3 个百分点、以及美国通用会计准则营运利润率由次季的 1.4% 提高至下半年的 1.9%；该行表示，将公司今年每股盈测下调 1%，以反映成本控制优于预期，并基于次季税率较高，将公司 2023 年至 24 年每股盈测略微下调 1%。

花旗：维持京东 “买入” 评级，目标价从 93 美元下调 2% 至 91 美元

若以昨日收盘价 59.44 美元计算，这一价格意味着还有 53% 的上涨空间！

分析师认为，一旦疫情结束，京东仍有能力抓住收入和活跃用户数量再次加速增长的机会。

巴克莱：将小鹏汽车评级从 “超配” 下调至 “观望”，目标价从 30 美元下调 27% 至 22 美元

若以昨日收盘价 19.08 美元计算，这一价格意味着还有 15% 的上涨空间！

分析师表示，虽然该公司第二季度的业绩 “稳健”，但提供的第三季度车辆交付指引 “比预期的要弱得多”。小鹏 G9 的成功对其在近期和长期都很关键，而且执行风险 “加大了”。

伯恩斯坦：予亚马逊 “跑赢大市” 评级，目标价 160 美元

若以昨日收盘价 133.8 美元计算，这一价格意味着还有 20% 的上涨空间！

该行表示，在充满挑战的宏观环境下，情况 “正在好转”，因为 “我们已经度过了艰难的比较阶段”，亚马逊是仍然处于有利地位，有望在 2022 年下半年重新夺回电子商务市场份额，而 Prime Day 销售的初步迹象也很积极。

该行认为，回归实体生活意味着在亚马逊以外的网站上搜索商品的时间会减少，随着可自由支配的商品消费被旅游消费取代，亚马逊从其防御性的 SKU 组合中受益。利润率的持续增长将是下半年业绩突出的关键催化剂，分析师对亚马逊在清理失误方面取得的进展感到 “鼓舞”。