面对美股 “超级” 泡沫，这里有一份华尔街传奇的 “作业”！

伴随着姗姗来迟的夏日尾声，华尔街传奇大佬上周发声警告，称美股正在酝酿一场 “超级泡沫”，泡沫破灭之后就将迎来美股 “史诗级终局”。

作为著名价值投资大师，资管公司 GMO 联合创始人兼首席策略师 Jeremy Grantham 也是曾经成功预言 1980 年代日股泡沫、2000 年科网泡沫和 2008 年金融危机之前美国房地产泡沫的知名 “预言家”。

在他看来，美股估值仍旧非常高，资产价格非常昂贵，叠加逐渐恶化的基本面，目前情况非常严峻，“超级泡沫” 空前危险，下一步就是彻底破灭。

如果这场危机真的就在眼前，投资者如何 “避险”？或许能从 Grantham 的持仓之中一窥端倪！

首先需要注意的是，尽管与巴菲特同为价值投资大师，两人的风格却是大相径庭——巴菲特偏爱较少、较为集中的头寸，Grantham 则显得有些大开大合，不仅持有 2000 多个仓位，而且没有一个持仓占比达到 3% 以上。

纵览 GMO 最新的前十大持仓，可以发现 Grantham 最爱的股票还是大蓝筹，比如作为头号重仓股的微软、第二大重仓股的苹果以及第三大重仓股的医疗保健巨头联合健康。

Grantham 为何选择这些股票？稳定、安全是主因！

先看他最为青睐的微软，不仅公司利润一直在稳定增长，自身还是标普 500 指数成分股中拥有完美 AAA 信用评级的公司。这也就意味着，凭借着 1040 亿美元的现金和短期投资资产，微软比其他任何公司都有资本更好地应对美国经济的风吹草动。

无独有偶，坐拥 275 亿美元现金和超 1500 亿美元流动投资的苹果也为经济逆风做好了准备。而作为 Grantham“第三顺位” 的联合健康则与苹果一样拥有稳定的业务和强劲的资产负债表。

当然，真正的安全性在于 Grantham 投资的多样性，非常分散的仓位可以在很大程度上让其投资组合免受特定公司特定问题的影响。