美国 CPI 的核心关注点：通胀粘性仍超预期
华泰证券常慧丽认为，美国 8 月 CPI 中，租金价格涨幅 “逆势” 扩大，核心通胀的 “粘性” 可能超出预期。8 月租金 CPI 环比涨 0.7%，为年初以来最高的一个月，尽管美国地产销售和开工已明显走弱，但作为滞后指标的租金涨幅反而较前值扩大；整体 “粘性通胀” 8 月环比 0.6%，持平前值；同比 6.1%（前值 5.5%）。
“半粘性” 核心通胀——交通出行及机动车价格环比高于上月（或跌幅低于上月）。参考鲍威尔自杰克逊霍尔年会以来的表述，未来核心通胀对其货币政策的影响力可能更大；而租金、薪资等粘性价格因素可能使得核心通胀仍在较长时间内明显高出联储的目标区间——8 月涨幅即高于预期。
