美科技巨头跌势未结束？痛苦才刚刚开始！

苹果、亚马逊、Meta 等大型科技股近期受到重创，但坏消息是，这可能还没结束。

痛苦才刚刚开始

法国兴业银行分析师 Albert Edwards 表示，财报季对科技股来说是可怕的，但痛苦可能才刚刚开始。

今年，科技股受到通胀加速、利率上升和美元走强的打击。

如果美联储不能在不抑制经济增长的情况下控制物价上涨，那么接下来可能会出现衰退。

“2001 年纳斯达克崩盘的教训是，经济衰退暴露了那些伪装成 ‘成长股’ 估值的周期性科技股，” Edwards 周三在一份研究报告中写道。

“自 2018 年底 “鲍威尔转向”(Powell Pivot) 以来，FAANGs 和美国科技公司的全部优异表现是否会回归？” 他写道，“如果是这样的话，它们有可能下跌。”

科技巨头没有被低估

财报不佳的背景下，亚马逊、谷歌、Meta 的总市值已经蒸发了数千亿美元。而苹果或多或少通过了财报大关，奈飞则是唯一一家获得市场追捧的 FAANG 公司，这使得其股价暴涨。

Edwards 指出，美国科技股的远期市盈率从目前的 30 倍左右降至略低于 20 倍，但该行业的估值仅以与整体股市相同的速度下降。

随着潜在衰退的临近，这一次没有像新冠大流行迫使人们呆在家里那样增加科技支出，这可能不是好的结果。

“如果像我一样，你认为这次经济衰退将导致科技股收益出现非常深的周期性下降，就像 2001 年的经济衰退一样，那么该行业可能会进一步下滑，” Edwards 说。“如果是这样，这可能仍然是股票投资者可以做出的最大决定。”