港股已进入技术性牛市！谁能成为反弹先锋？
在当前时点，投资者必须重视对于未来复苏赛道的布局。随着消费在曲折中恢复，叠加美国加息进程的缓和，消费板块将迎来估值回归！
昨日大涨 4% 之后，香港恒生指数已较 10 月末低点反弹 25%，进入技术性牛市！
港股 “牛” 起来了，之后怎么办？
安信国际认为，在当前时点，投资者必须重视对于未来复苏赛道的布局。防控措施出现边际放松，参考国外经验，一旦习以为常，消费将持续复苏。此外，伴随着美国加息进程的缓和，消费板块将迎来估值回归。
具体来看，消费将会在曲折中恢复，当前正是布局时点：第一阶段线下商业将优先受益，一旦管控放松，业绩反弹将十分直接和明显；第二阶段大众商品将逐步回暖。
伴随着线下商业的反弹、客流的回归和消费意愿的抬升，大众商品的消费将享受第二波反弹红利。啤酒板块伴随餐厅和夜场的重开有望销量回升，调味品、乳制品、饮料也将不同程度受益。
宏观来看，近期美元指数的走弱之中，除了 10 月通胀数据的影响外，可能也受到美国经济景气程度相对其他经济体出现收敛的影响，例如我国在疫情防控政策进一步优化的背景下，经济预期出现明显好转。因此未来美元指数的见顶时点或将早于美债收益率，这对于以美元计价的资产而言将形成有利支撑。
而考虑到美联储资产负债表仍处于收缩进程之中，并且从历史数据的表现而言，10 年期美债收益率在加息见顶之前难言趋势性下降。不过从短期来看，通胀压力的边际缓解或将使得全球资产价格迎来喘息期。