下一个暴跌的科技巨头是苹果？

分析师指出，最近看到了担忧苹果的理由——增长正在放缓，可能会出现负增长，估值也在升高。

苹果股票看起来很脆弱，苹果今年下跌了约 15%。

在大多数年份里，这是一件令人失望的事情，但在科技行业的艰难时期，苹果公司的表现优于同行，而且遥遥领先。

微软下跌 31%， Alphabet下跌 35%，亚马逊下跌了 43%，Meta暴跌 67%。Apple 现在的市值超过了 Microsoft 和 Meta 的总和。

但苹果的增长率正在下降，并且苹果的估值并不低。

高增长不再

在 2021 财年，随着对 Mac 和 iPad 的需求飙升，Apple 的收入增长了 33%，是自 2012 年以来的最佳增幅。

相比之下，2019 财年（大流行前的最后一年）收入下降了 2.2%。

但像 Zoom、Peloton 、亚马逊一样，疫情助推效应正在消退，投资者要为 2023 年的低迷做好准备。

另外，苹果的市盈率是未来 12 个月的预期利润的 24 倍——与增长速度快于苹果的微软一致——并且远远高于于标普 500 指数18 倍左右。

可以肯定的是，苹果公司的业绩没有其他科技巨头那么糟糕，这对它的股价有所帮助。

在三季度，苹果销售额同比增长 8%，达到 901 亿美元，每股利润为 1.29 美元，增长 4%。这两项指标都超过了华尔街的预期。

而亚马逊、Alphabet、微软和 Meta 都报告了糟糕的业绩；相比之下，苹果的表现看起来几乎是惊艳的。

但问题隐藏在表面之下。

苹果营收将放缓

Apple 超出预期完全是因为 Mac 销售额远超预期——115 亿美元，比去年同期增长 25%，比华尔街预期高出 22 亿美元，这一强劲表现反映出供应限制有所缓解。

另一方面，由于广告和游戏收入疲软，苹果公司对 iPhone 和 iPad 的销售均未达到预期，而其服务收入比普遍预期低近 10 亿美元。

在财报公布后的电话会议上，Apple 首席财务官 Luca Maestri 警告称，四季度的销售将放缓，部分原因是美元走强带来的阻力。他还表示，与去年同期相比，Mac 的销量将大幅下降。

他表示，尽管宏观形势对广告和游戏业造成压力，但服务业务仍将增长。

Apple 表示，Pro 和 Pro Max 的需求继续强劲，但出货量将低于之前的预期。

值得一提的是，苹果在发布 iPhone 生产问题声明后的两周内累计上涨 9%，将市值推高近 2000 亿美元。

华尔街预期在下降

华尔街对苹果四季度的估计一直在下降，现在的共识是收入为 1257 亿美元，仅增长 1.4%，每股利润为 2.04 美元，低于一年前的 2.10 美元。

除非 iPhone 供应迅速改善，否则苹果的收入可能会出现同比下降，这是自 2019 年 3 月以来的首次下降。

Jefferies 分析师 Kyle McNealy 估计，iPhone 组装问题导致苹果公司每周收入减少约 10 亿美元。

对冲基金经理 Dan Niles 表示，“人们希望将 iPhone 视为消费必需品，但来年可能会有点意外，苹果将在 2023 年出现收入下降。”

对于 2023 年，分析师预计增长 3% 至 4070 亿美元，其中 iPhone 销售额增长不到 1% 至 2070 亿美元。