大行速睇 | 阿里、京东目标价都被小幅下调！电商股又被看衰了？

Truist：维持阿里巴巴 “买入” 评级，目标价从 125 美元降 4% 至 120 美元

若以前一交易日收盘价 80.48 美元计算，这一价格意味着还有 49% 的上涨空间！

该行认为，该公司第二季度的业绩表明，在利润率方面取得了长足的进步。分析师补充说，短期的需求趋势可能仍然具有挑战性，但对稳定的高价值用户数和流量感到鼓舞。

杰富瑞：维持赛富时 “买入” 评级，目标价从 250 美元下调 4% 至 240 美元

若以前一交易日收盘价 148.04 美元计算，这一价格意味着还有 62% 的上涨空间！

分析师引用其合作伙伴的调查表示，自上季度以来，赛富时面临的处境 “变得更糟了”。该行表示，这是该行自 2015 财年开始开展这项调查以来第三负面的一次。分析师表示，汇率和宏观负面因素变得 “更加强烈”，这将影响赛富时的增长。另外，该行还下调了赛富时的预期，但认为，该股 “接近底部的股价” 创造了诱人的风险/回报机会。

巴克莱：维持 Snowflake“超配” 评级，目标价从 207 美元下调 3% 至 200 美元

若以前一交易日收盘价 146.2 美元计算，这一价格意味着还有 37% 的上涨空间！

鉴于持续的不确定性，分析师主张对第三季度非周期性软件收益采取 “风险规避策略”。该行认为，非周期性的第三季度将显示更多的需求逆风，但可能不会是一场完全的灾难。

高盛：维持京东集团-SW“买入” 评级，目标价从 325 港元下调 2.5% 至 317 港元

若以今日收盘价 206.6 港元计算，这一价格意味着还有 53% 的上涨空间！

该行指出，京东集团-SW 三季度利润率超该行预期，主要得益于京东零售息税前利润率扩大至创纪录的 5.2% 以及新业务投资规模的缩减。同时，该行注意到投资者可能对短期增长疲软的担忧，即第三季度一般商品增长弱于预期，且管理层对京东零售第四季度增长指引进一步放缓，该行将公司 2022 年预期经调整净利润提高 9%，2023/24 年的预期不变。京东零售三季度实现营收增长 7%，超过了阿里巴巴同期较低的个位数降幅，表明其市场份额稳定，并实现较高个位数的利润率目标。其中，一般商品增长弱于预期，同比增长 3%，而该行预期同比增长 11%。

大和：重申京东集团-SW“买入” 评级，目标价由 286 港元上调 1% 至 290 港元

若以今日收盘价计算，这一价格意味着还有 40% 的上涨空间！

该行表示，京东-SW 第三季营运利润表现优于该行预期，主要是京东零售的盈利能力高于该行的 1 个百分点，同时新业务亏损由次季的 20 亿元人民币收窄至第三季的 15 亿元人民币。

瑞信：维持舜宇光学 “中性” 评级，目标价由 129 港元下调 18% 至 106 港元

若以今日收盘价 89.25 港元计算，这一价格意味着还有 19% 的上涨空间！

该行将舜宇光学今年每股盈利预测下调 2%，反映汇率影响更大，2023/24 年预测也降 13%/11%，主因智能手机镜头市场复苏缓慢、韩国客户业务竞争上升、AR/VR 业务增长低于预期，及新高档项目令经营开支增加。智能手机库存水平及边际需求改善将是近期催化剂，且集团估值合理。