巴菲特会买入特斯拉股票吗？

特斯拉缺乏真正的护城河，更重要的是，马斯克没有赢得股东的信任。

华尔街今年是极其糟糕的一年。美股三大股指均进入熊市，与此同时，债券市场正处于历史上最糟糕的一年。

但你不会发现沃伦巴菲特有任何生闷气。这位奥马哈先知明白，大盘的大幅下跌是一个低价买入的机会。巴菲特和他的团队今年已经投入数百亿美元购买了 19 只不同的股票。

特斯拉的股价比去年底创下的历史高点低约 70%，这会是巴菲特下一个买入的股票吗？

首先，它是电动车行业领导者——不仅仅是它的市值。根据 S&P Global 旗下部门 S&P Global Mobility 的数据，在第三季度，特斯拉占美国注册电动汽车的 65% 份额。巴菲特坚信，只要拥有可持续发展的护城河，行业领导者就会不断获胜。

其次，特斯拉可以通过大幅提高产量来满足对电动汽车不断增长的需求，从而维持其行业领先的市场份额。

今年早些时候，德州奥斯汀和德国柏林的超级工厂上线。尽管供应链问题可能会在 2023 年中断生产，但在 2022 年交付超过 100 万辆电动汽车之后，我们有可能看到特斯拉明年生产的电动汽车超过 150 万辆。

第三个关注点是公司的损益表。在过去三年中，特斯拉每年都根据公认会计原则 ( GAAP ) 实现盈利。在过去的五个季度中，GAAP 净利润从 16.2 亿美元到 33.2 亿美元不等。

可能引起巴菲特注意的第四个因素是特斯拉的资产负债表，截至 9 月，其现金、现金等价物和有价证券为 211 亿美元。马斯克表示，一旦美国和全球经济前景稳定下来，特斯拉董事会将考虑回购股票。

首先，特斯拉的竞争优势并不像其市场份额所要求的那样坚如磐石。随着全球汽车制造商积极投资电动汽车、自动驾驶汽车 (AV) 研究和电池生产，该公司在美国和全球的市场份额一直在缩小。

在美国，通用汽车和福特汽车公司分别拨出 350 亿美元和 500 亿美元用于电动汽车、自动驾驶汽车和电池研究。到 2025 年底，通用汽车和福特预计将各自在全球推出 30 款新电动汽车车型。

更重要的是，尽管特斯拉是北美最受欢迎的电动汽车，但它缺乏通用汽车和福特等中坚力量带来的品牌历史和知名度。

此外，特斯拉的竞争优势已经被电动汽车领域的新进入者所取代。例如，蔚来今年将两款轿车（ET7 和 ET5）推向市场，与特斯拉的 Model 3 轿车相竞争。

没有明确的护城河，特斯拉就无法与沃伦巴菲特及其投资团队取得一致成绩。

巴菲特或他的投资副手绝对不可能在 2023 年购买特斯拉股票的另一个原因是首席执行官马斯克。

对巴菲特来说，强大的管理团队是一种奢侈，而不是必需品，只要他投资的企业是稳健的。然而，如果该管理团队威胁到消费者和股东的信任，或者可能对其经营业绩产生不利影响，那就是一个大危险信号。

在过去的几年里，很明显马斯克是特斯拉的法律、财务和运营责任人。他也不止一次引起美国监管机构的愤怒。

例如，马斯克一直宣称，在过去的八年（而且还在继续）中，距离全自动驾驶汽车还有一年的时间。几年前，他还预计会有 100 万辆机器人出租车上路（目前的机器人出租车数量为零）。还有 Tesla Semi 和 Cybertruck，它们被推迟了多年。

关键是，马斯克在担任领导职务时太过不确定了。出于这个原因，沃伦巴菲特可能不会触及特斯拉股票。