看好一月的美股？要先问问科技巨头

投资者希望标普 500 指数在 1 月份出现反弹，但他们可能必须耐心等待，因为占该指数五分之一的大型科技公司可能会进一步下跌。

众所周知，科技行业是 2022 年最不受欢迎的行业之一。标普 500 指数去年下跌了 19%，而在科技股中占有重要地位的纳指下跌了 33%。

科技巨头的估值昂贵

快速上升的利率导致投资者对高价成长股的估值降低，但科技股的问题现在不止于此。

DataTrek Research 的联合创始人 Nicholas Colas 表示，对收益预期的降低也在发挥作用。

“大型科技公司最近表现不佳不仅仅是因为投资者风险偏好的转变或对利率/经济衰退的担忧，” Colas 周三写道。“短期盈利能力也成问题，对于这些估值仍然很高的股票来说，这不是一个好消息。”

这将给标普 500 指数带来麻烦。该指数的 20% 仅包含七家大型科技公司——亚马逊、苹果、微软、谷歌、Meta、特斯拉、英伟达——使该行业成为指数走势的重要推动力。

即使去年大跌，科技股（Meta 除外）的估值也远高于标普 500 指数 16.9 倍的市盈率。

尽管其中许多公司的预计收入增长率低于 10%，但这些天价估值还是出现了——这一数字与以增长为导向的公司不一致。

苹果与特斯拉的麻烦

分析师下调盈利预测将进一步推高估值。Colas 并不是唯一一个这样断言的人。

Wedbush Securities 的董事总经理 Dan Ives 阐明了特斯拉和苹果的近期麻烦，尽管他维持对这两只股票的增持评级。

就苹果而言，Ives 认为这家科技巨头已经表明 iPhone 和 Mac 的需求总体上具有弹性，但他也指出经济环境不确定，任何销售疲软都可能给该股带来压力。他将股价目标从 200 美元下调至 175 美元。

特斯拉第四季度的交付量低于预期，但 Ives 指出了另外两个问题：中国和推特。

中国占特斯拉增长前景的 40%，但 Ives 认为那里的需求前景存在 “严重裂缝”。他说，比亚迪、蔚来、理想、小鹏最终可能会为不断缩小的市场份额而战。

然后是马斯克对他去年底购买的 Twitter 分心的问题。

Ives 写道：“现在是马斯克带领特斯拉度过这段需求疲软期的时候了，而不是放手不管的时候，这是华尔街的看法。”

其他大型科技公司面临着类似的挑战。