美股开年不利，2023 年也不会好了？

道琼斯市场数据显示，在 2023 年的头三个交易日，标普 500 指数和道指分别下跌 0.8% 和 0.7%，纳指下跌 1.54%。

“一月过了，一年也就过了？”

华尔街有句老话:“一月过得好，一年就过得好”，也被称为 “一月晴雨表”。

这一观点的支持者认为，如果标普 500 指数在 1 月 1 日至 1 月 31 日之间上涨，这将预示着今年剩余时间的正回报。

同样，如果市场在 1 月份表现不佳，今年也可能表现不佳。

The Wealth Alliance 总裁 Eric Diton 表示，虽然圣诞老人的反弹并不能决定此后的市场方向，但 “1 月晴雨表” 虽然不能保证，但也 “是一个不错的指标。”

股票交易员年鉴的数据显示，自 1950 年以来，该晴雨表只记录了 12 个错误，准确率为 83.3%。

一月无法代表全年

DataTrek 联合创始人 Nicholas Colas 认为，在 “异常糟糕的 12 月” 之后，今年 1 月可能会出现提振，这可能至少在一定程度上是由于税收损失收获 (tax loss harvesting)，这种做法包括亏本出售股票，用亏本抵消投资收益所欠的税收。

Colas 在周三的一份报告中写道，2022 年 12 月的表现糟糕，标普 500 指数下跌 5.9%，应该会为 1 月的反弹做好铺垫，因为这种抛售压力现在已经消失了。

然而，2023 年第一个月的反弹并不一定保证未来 11 个月的正回报。他表示，美股进入 2023 年仍将面临美联储政策和企业盈利不确定性带来的不利因素。

Colas 表示:“如果美股在 2023 年开始上涨，我们不会感到惊讶……但要提醒我们，所谓的 ‘1 月如此，今年也如此’ 可能无法告诉我们未来 12 个月的美股走势。”

MarketWatch 的 Mark Hulbert 警告说，不要过度解读 1 月份的晴雨表和其他指标，以及它们对随后 11 个月的预测，他说，它们的长期记录并没有显示出统计上显著的信号。

可能会出现 “一月效应” 吗？

不要将 “1 月晴雨表” 与 “1 月效应” 混淆。

“1 月效应” 指的是小盘股在 12 月那些通常缺乏流动性的股票获得税收损失后，在一个月内上涨的季节性趋势。

从理论上讲，投资者可以利用这些资金在 1 月份回购新头寸，这有助于推动月度涨势。

杰富瑞 (Jefferies) 的策略师认为，今年很有可能出现 “1 月效应”，因为当大多数股票今年都处于下跌状态时，明年 1 月的回报率将高于平均水平，市值较低的股票表现最好。

以 Steven G. DeSanctis 为首的股票策略师在去年 12 月的一份报告中表示:“如果 ‘1 月效应’ 在 1 月份发生，它将支持我们的 ‘小即是好’ 理论。”

“我们认为，这将不仅仅局限于一个月的更好表现，因为这些股票是股市中最便宜的部分，市值低于 10 亿美元的公司走出熊市后反弹最多。我们只是在等待资金流回升，我们认为随着时间的推移，这将会发生。”