美股 2023 年先涨后跌？策略师：标普 500 可能升至 4300 点！

Stifel 首席股票策略师 Barry Bannister 认为，今年下半年美股可能会出现麻烦，但上半年存在股市反弹的窗口。

根据 Bannister 的报告，美股上涨的可能性是基于他的预期，即通胀大幅下降、美联储将在第二季度暂停加息，并且美国国家经济研究局宣布，在年中之前不会出现正式的衰退。

美股先涨后跌？

所有这些应该会导致 10 年期美债实际收益率降低，根据该报告，到 6 月底，标普 500 指数将升至 4300 点。

“2023 年可能是先涨后跌的一年，标普 500 指数将在 2023 年年中见顶，” Bannister 认为，“标普 500 指数在 2023 年底可能会回吐 2023 年的部分或全部涨幅。”

Bannister 表示，今年上半年，随着通胀降温，美股上涨可能会由 “周期性成长” 和 “周期性价值” 股票领涨。

不过，他认为股市的经济风险可能会在 2023 年底再次上升，那时美联储加息的滞后影响即美国工业生产衰退可能已经出现。

Bannister 在报告中表示，Stifel 对标普 500 指数成分股公司的每股收益预测显示下半年将出现 “大幅” 放缓。“此外，通胀可能会在 2023 年底回升，导致美联储重新收紧货币环境。”

Bannister 表示，标普 500 指数的下行风险可能为 3300 点。

虽然 Bannister 尚未看到标普 500 指数成份股公司的每股收益或 EPS 在 2023 年上半年出现下滑，但他警告说，在今年下半年，该基准指数的 EPS 可能会面临类似于 2012 年或 2015-2016。

通胀将降温

投资者一直担心 2023 年可能出现衰退，甚至认为美国经济出现硬着陆。

Bannister 表示，“在 2000 年至 2020 年的危机中，实际收益率受到抑制，如果仓促正常化，股市可能会进一步下跌。”

与此同时，Bannister 的报告称，Stifel 预测美国 CPI 将在第三季度末同比下降至 3.5%。

Bannister 表示，通胀用了 16 个月的时间同比上升至去年 6 月的峰值，他表示 Stifel 的指标表明通胀需要大约 16 个月的时间才能降至 3.5%。

“主要的通胀爆发是对称的”，这意味着 “上升” 等于 “下降”，现在 “细分通胀数据的每一个领先指标都指向下行。”