港股持续回暖，IPO 市场将爆发？

本文来源：东方证券香港冯皓霆

中国/香港股市回暖，期待今年的新股上市

截至 2022 年 11 月 30 日香港只录得 69 新股上市，融资了港元 878 亿，比 2021 年的 92 新股上市和 3,189 亿融资额差远了。

但从 4Q22 起，港股大力反弹了超过 4 千点，一月初已见恒指破 21，000 点。市场气氛明显好转，估值回归将吸引不少新股来港上市，继续振兴市场。

互联网行业的前景进一步改善，中国科技股大涨。自今年年初以来，阿里巴巴等中国科技巨头一直领涨该指数，受到支持增长的政策和开放将推动经济复苏的提振。

在 2023 年有机会上市的包括两个科技巨头旗下的子公司– 阿里巴巴旗下的蚂蚁金服和腾讯旗下的微医。

互联网行业迎监管利好

人民银行党委书记、银保监会主席郭树清日前接受采访时表示，要促进互联网平台企业健康发展。14 家平台企业金融业务专项整改已经基本完成，少数遗留问题也正在抓紧解决。后续将实行常态化监管，鼓励平台企业合规经营，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。

1 月 8 日蚂蚁集团公告宣布，因股东投票权结构变化，马云不再是蚂蚁集团实际控制人，变更后公司转为无实控人的状态；蚂蚁集团相关管理层成员不再担任阿里巴巴合伙人。恒生电子等相关上市公司同步披露蚂蚁集团股权结构调整后公司的股权变更情况。

投资者对阿里巴巴的情绪变得更加乐观，因为蚂蚁集团 2020 年的上市计划突然中断。虽然公司控制权的变化将推迟蚂蚁的最终上市，但这符合当局打算加强公司治理作为监管改革的一部分的要求。

各大行的股权分析师认为投资者将视蚂蚁集团 IPO 的重启为消除对监管上担忧的重要一步。恒生科技指数在过去两年中首当其冲，自 10 月低点以来已上涨约 60%。 这周一亚洲各地普遍存在偏好情绪，不少中国科技公司都被分析师上调评级。

企业融资活动回暖

腾讯控股有限公司旗下的微医计划在 4 月底前申请首次公开募股，这是随着监管机构软化立场，中国互联网公司资本活动增加的最新迹象。微医是试图用先进技术改造中国医疗保健系统的大型初创公司之一，在之前的上市计划受阻后， 与许多其他同行公司一样，在科技行业低迷的情况下，它不得不裁掉大量员工，并调整业务以符合监管机构的要求。

微医于 2021 年在香港曾申请 IPO，直至其申请失效。 初创公司面临更严格的上市规则，特别是如果他们收集敏感数据，如微医处理的医疗信息。但现时情况有好转，据彭博报道，该公司正准备在 2H23 在美国或香港上市。

据彭博社报道，截至 2020 年底，WeDoctor 在 IPO 前一轮融资中从红杉资本中国和 Millennium Management LLC 等投资者那里筹集了约 4 亿美元，然后在上年 9 月，从山东政府融资 1.63 亿美元后，该公司融资后估值约 70 亿美元。