估值和沃尔玛相当！特斯拉可以买了？

在过去的 12 个月里，特斯拉的股价下跌了 66%。这有很多可能的原因，包括利率上升、中国销售放缓，甚至在于马斯克决定收购社交媒体公司 Twitter。

但归根结底，市场目前给予了特斯拉一个合理的估值，让长期投资者可以押注其基本面。

正确看待崩溃

投资者不应认为特斯拉目前的低迷仅仅是因为公司的具体问题。

通常，当利率上升时，估值高的成长股市值损失相对较大。这是因为较高的利率会降低其未来现金流的预期价值。

纳指在过去 12 个月中下跌了近 30%，因此这远不仅仅是特斯拉的问题。也就是说，特斯拉并没有走出困境。

虽然 2022 年的交付量同比增长 40% 至创纪录的 131 万辆，但这比分析师预期少了 20 万辆。此外，美国和中国的降价加剧了人们对需求疲软的担忧。

但与许多行业一样，汽车行业是周期性的。通货膨胀和利率上升使消费者更难支付汽车费用。马斯克曾表示，他认为美国正处于 “某种衰退” 之中。

好消息是，这些宏观经济不利因素通常是暂时的，对特斯拉实现其长期目标的能力影响不大。

长期发展仍然完好无损

作为一个快速成长的颠覆者，更有趣的故事将在未来 10 年甚至 20 年上演。

据彭博社分析师称，由于政府政策和电池技术的改进，到 2040 年全球汽车销量中至少有三分之二是电动汽车。

与传统汽车制造商不同，这个总目标市场对特斯拉来说是一个纯粹的增长机会。

此外，特斯拉对电动汽车的关注使其能够通过品牌知名度和充电网络等基础设施建设建立持久的竞争护城河。

管理层持乐观态度，预计车辆交付量在多年内平均每年增长 50%。

特斯拉的估值变得合理

考虑到其快速增长和持续成功的催化剂，特斯拉股票的远期市盈率 (P/E) 仅为 23 倍，非常便宜。

从正确的角度来看这个数字，沃尔玛尽管在一个成熟且低增长的行业中运营，但两者的估值倍数相同。

尽管特斯拉的股价仍高于通用汽车等其他汽车制造商，后者的市盈率为 6 倍，但这可以解释为特斯拉有能力在不蚕食现有业务的情况下扩大电动汽车业务，而且股价很难长期保持这么低的水平。