绩后大涨 6% 的台积电，可能成为全球第一个复苏的芯片龙头！

宏观经济逆风吹拂之际，华尔街仍旧相信台积电仍是芯片之王！

周四，台积电在披露一份净利润、毛利率齐创新高的靓丽财报过后，也披露了较为保守的一季度展望，预计当季收入将同比下降 2.7%，为四年来首次下降。

台积电总裁魏哲家还预计，今年全年除存储之外，半导体产业市场将下滑 4%，晶圆代工产业则减少 3%。

尽管如此，台积电美股隔夜仍旧大涨超 6%，股价回升至 87 美元。今年以来，该股已经上涨近 17%。

为什么？

台积电认为，公司今年收入有望出现小幅增长，下半年还将迎来复苏。

巧的是，华尔街也是这么想的。

依赖芯片，更是依赖台积电

在昨日的电话会上，台积电财务长黄仁昭表示，尽管公司领先业界的 5 纳米制程持续放量，但四季度营收表现仍受终端市场需求疲软及客户库存调整的影响——当季营收 6255.32 亿元新台币，同比增长 42.8%，但不及市场预期的 6360 亿元新台币，且为两年来首次不及预期。

黄仁昭还称，迈入 2023 年一季度，因宏观经济整体依然孱弱，预计终端市场需求持续疲软及客户进一步调整库存将对公司业绩产生更大影响。

尽管如此，魏哲家还是用全球对于芯片的依赖程度支撑了公司能在今年实现小幅增长的说法：随着电子设备越来越多，在个人电脑和智能手机出货量预计下降的前提下，芯片含量仍在上升。

彭博社则指出，在自动驾驶、人工智能领域处理大量数据的高性能计算已取代智能手机成为台积电收入的最大贡献者，而这一领域不仅并未出现放缓，英伟达、AMD 等知名芯片公司都在台积电的客户名单上，或能成为公司 2023 年度过危机的助力。

此外，尽管台积电四季度营收和出货量均出现环比下降，但公司仍在提升产品的平均单价。这主要是因为在先进制程这一块，台积电的规模和技术几乎都没有竞争对手。

台积电的底部要来了？

彭博分析师 Charles Shum 认为，尽管今年半导体行业将受智能手机和个人电脑芯片需求疲软主导，但在全球前五大芯片代工厂中，台积电将成为首家恢复销售增长的公司，具体时间可能在 2023 年底。

其主要原因在于，台积电一直在向下一代制程工艺稳步迈进，2023 年有 3 纳米，2025 年有 2 纳米，这确保了公司在业内的长期主导地位，并可能帮助其长期毛利率维持在 53%-60% 区间之内，远超同业水平。

Needham 分析师 Charles Shi 进一步称，若是台积电全年业绩预期下调幅度越大，2024 年的业绩反而会越好，因为这表明台积电将在今年上半年触底反弹，具体时间可能会在二季度。

那么现在留下的关键问题就剩两个：

1、投资者会相信台积电在二季度触底的预期吗？

2、如果台积电的业绩指引值得信任，那么投资者是该在 4 月份的一季报公布后买入台积电股票，还是现在就抄底呢？