英伟达 VS 台积电，2023 年如何押注？

芯片需求近期承压。然而，行业高管对 2023 年持乐观态度。此外，从长远来看，该行业有望实现稳定增长。

因此，热门芯片股英伟达和台积电预计将成为行业的坚实受益者。但在 2023 年买哪个更好？

行业高管乐观

近几个月芯片需求有所下降。

然而，该行业的长期前景看起来稳定。到 2026 年，全球半导体芯片处理器市场预计将以 4.2% 的复合年增长率增长。

KPMG LLP 和全球半导体联盟 (GSA) 在 2022 年第四季度的全球半导体行业调查显示，81% 的从业者预计公司的收入将在 2023 年以上增长。

此外，65% 的受访高管认为今年半导体供应短缺问题将得到缓解。2023 年半导体行业信心指数得分为 56，表明前景乐观。

此外，从 iShares Semiconductor ETF ( SOXX ) 过去三个月 24.2% 的涨幅可以看出投资者对芯片股的兴趣。

业绩对比

截至 2022 年 10 月 30 日的第三季度，英伟达的收入为 59.3 亿美元，同比下降 16.5%。其毛利润为 31.8 亿美元，同比下降 31.4%。净利润为 6.8 亿美元，同比下降 72.4%。

截至 2022 年第四季度，台积电的净销售额为 205.6 亿美元，同比增长 42.8%，毛利 127.9 亿美元，同比增长 68.7%。净利润 97.3 亿美元，同比增长 78%。

英伟达预计到 2023 年营收将同比小幅增长至 269.7 亿美元。

英伟达预计 2023 财年第四财季的收入为 60 亿美元，正负浮动 2%，略微低于分析师 60.9 亿美元的预期，另外毛利率在 66% 左右。

另一方面，台积电预计营收将在 2023 年同比增长 2.2% 至 762.4 亿美元。此外，其每股收益预计在未来五年内每年增长 21.5%。

盈利能力

英伟达的毛利率为 57.84%，高于台积电的 57.30%。不过，台积电的 EBITDA 利润率、净利润率分别为为 68.04% 和 42.51%，高于英伟达的 30.52% 和 20.85%。

此外，台积电的 ROE、ROA、ROTC 分别为 36.57%、19.92%、19.33%，高于英伟达的 26.39%、16.88%、13.23%。

因此，台积电似乎赚钱能力更强。

估值

就远期市销率（EV/Sales）而言，台积电的 5.26 倍比 英伟达的 14.57 倍低 63.9%。

远期企业价值倍数（EV/EBITDA）而言，台积电的为7.64 倍，显着低于英伟达的 63.05 倍。

此外，远期市盈率而言，台积电为 12.78 倍，远低于英伟达的 96.08 倍。

因此，台积电的估值更低。

总之，台积电稳健的财务状况、有吸引力的估值和盈利能力使其更适合买入。