2 月继续走高？一张图读懂港股未来走势！

本文来源：国海证券党崇钰

以 “一图看懂” 的模式拆解了以基本面为核心的港股分析框架，并对当前的港股驱动力进行研判。

中美经济、货币政策、人民币

基本面方面，中美经济周期不同步将有利于海外资本流入港股市场。

2023 年随着美联储加息退坡，未来中美利差或有机会结束倒挂。我国货币政策有助于经济恢复，而美国加息退坡有利于港股反弹。

中短期人民币汇率对港股影响不甚明朗，人民币升值过程短期一旦结束不利于港股走强，但不是唯一影响因素。

美股和 A 股对港股的影响

美联储加息退坡后盈利问题若造成美股动荡，其对港股的负面影响未必是港股走势的主导因素，港股走势更要看国内经济复苏情况。

A 股春季躁动行情大概率持续，对港股有正面作用，目前尚无拖累港股的逻辑。

短期港股观点

尽管港股点位已逐步升至趋近于 2022 年 2 季度时的高点且人民币短期能否持续升值不甚明朗，但海外流动性方面美联储加息退坡持续，预计在 2022 年 2 月 1 日（当地时间）以小幅加息 25bps 落地。

而且国内多地疫情过峰、春节出行旺盛以及两会政策预期等因素有利于强化投资者经济信心，同时春节前落袋为安、长假避险的资金也可能在 2023 年 2 月进入港股。

预计港股春季行情或仍将在 2 月继续，至于 3 月的港股走势要看 2 月的港股波动幅度以及 3 月初的两会政策，我们认为 2 月上涨的可能性较大。