半年多暴涨 20 倍！新东方在线股价为何再创新高？

虎年最后一个交易日，即将更名 “东方甄选” 的新东方在线股价再创上市新高！

1 月 20 日周五，新东方在线午后涨超 10%，股价最高来到 74.5 港元，市值也升至 740 亿港元上方，最终收涨 10.49%，股价 73.7 港元。

消息面上，公司此前公布 2023 财年上半年（2022 年 6 月 1 日至 11 月 30 日）业绩显示，东方甄选 GMV 超过 48 亿元，抖音订单总量达 7020 万单。

上半年实现持续总收入 20.8 亿元人民币，同比增长 262.7%；归母净利润 5.9 亿元人民币，归母净利率 28.1%，同比扭亏为盈，为 2019 年以来首次实现盈利。

这对于半路出家、从教育股横跨至电商股的新东方而言，显然已是相对不错的一个成绩。

自去年凭借双语直播带货 “出圈” 以来，新东方在线已在半年多时间里暴涨 20 倍，开年股价也是一飞冲天。后续能否再接再厉？还得看直播电商业务如何前行。

机构纷纷力挺

信达证券率先认为，新东方在线新老 SKU（存货单位）产品均表现不俗，新 SKU 推出节奏稳定，用户需求还有可挖掘空间。此外，新东方在线改名有助于公司更加专注业务重点板块，聚焦直播电商，从而创造更长远的企业长期价值。

华安证券则针对看好公司直播电商业务的原因作了进一步分析：

1）从供需维度拆解：

需求侧，疫后居民消费有望复苏；供给侧， 公司不仅不断丰富自营品 SKU，还通过与下游物流公司合作和投资上游供应商来加强对自营品供应链的控制能力。

2）从直播间维度拆解：

主账号，出圈半年来主账号带货能力逐渐被验证，日均 GMV 稳健增长，外景活动对 GMV 带动作用较大，2023 年疫情放开叠加团队的壮大，预计外景活动频次有所增加；

其他账号，公司于 22 年 11 月新开立销售酒类的将进酒与销售景区门票的看世界后续增长空间广阔。根据灰豚数据，近 7 日（2023.01.10-2023.01.16）日均 GMV 分别达 441 万/990 万元，成长速度较快，随着后续稳定开播的形成、商品 SKU 的进一步丰富及 2023 年疫后的消费复苏，将进酒与看世界有望带动公司矩阵号 GMV 进一步提升。

3）从时间维度拆解：

短期，公司通过外景、名人做客及主播金句等有望持续驱动 GMV 高增，同时，不同于其他直播间的是，粉丝看东方甄选直播不只是在看产品还在评价公司、评价团队文化、评价主播， 东方甄选直播间已成为大型的创业真人秀，回头客已突破 600 万；

中长期，随着公司自营品供应链的控制程度不断深入，东方甄选的品牌力将日渐强大，有望带来品牌溢价从而享受更高的佣金率；此外，公司在业绩会上表示，自营产品有望出海，从而推动收入、利润的长远增长。