美联储会议前瞻：重点是鲍威尔会说什么

北京时间 2 月 2 日（周四）凌晨 3 点，美联储将公布 2 月利率决议，随后 03:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

市场预期，美联储周三将适度加息 25 bp（即基点，一个 bp 相当于0.01%），这是近一年来的最小增幅，有望放慢货币政策收紧的步伐。但不要将美联储误认为是转向鸽派。

加息 25BP 板上钉钉

根据 CME 的数据，在会议召开之前，投资者预计加息 25 个基点的可能性接近 99% 。

“政策制定者似乎对通胀走低的信心有所增强，但美联储仍不相信通胀压力会迅速消散，” 美国银行以 Michael Gapen 为首的经济学家写道。

他们表示：“决议可能是小幅加息 25 个基点，但美联储将希望避免这样的解释，即这意味着较低的最终利率或降息开始的时间比委员会去年 12 月开会时认为的适当时间更早。”

由于几乎锁定了 25 个基点的加息，周三最大的新闻将不是来自美联储的利率决议，而是随后的声明和新闻发布会。

鲍威尔会说什么？

美联储主席鲍威尔数月来一直强调，未来的紧缩步伐不如利率最终上升多高重要，投资者和经济学家将从他的话中寻找联邦基金利率升至何处的线索。

对于鲍威尔来说，挑战将是承认美联储正在放慢步伐，又同时强调，正如他在过去几次公开露面时所强调的那样，美联储仍有许多工作要做。

美联储分析师表示，他的新闻发布会可能会比加息本身更加强硬，市场可能会将其解读为一种更温和的做法。

美联储的困境

美联储目前的困难在于，要想让价格增长放缓至目标水平，同时又不至于把经济推入衰退，还需要再加息多少。

这意味着，与过去一年的大部分时间相比，美联储的工作变得更加困难，当时唯一的举措就是收紧货币政策，而且要迅速行动。

使情况进一步复杂化的是，美联储有时会与金融市场作对，金融市场已开始将疲软的经济数据视为紧缩即将结束并将在今年降息的信号。但美联储似乎不希望看到股市大幅走高。

所有这些都解释了为什么鲍威尔周三可能会重点强调美联储将继续收紧货币政策，直到确信通胀将降至 2% 为止，而不管经济后果如何。

Lazard 首席市场策略师 Ronald Temple 表示:“现在不是讨论细微差别的时候。”“加息 25 个基点已经被市场消化，鲍威尔的任务是明确表示美联储致力于抑制通胀。”