“工资价格螺旋” 来了！继优衣库之后，野村也加入涨薪大军

日本不断上涨的薪资，带来的 “工资价格螺旋 ”，或许可以让日本央行下一任行长更快调整政策。

在优衣库宣布为日本员工加薪至多 40% 后，2 月 7 日，日本第一大券商野村证券宣布，为应对通胀加速及人才竞争，员工的加薪幅度将较过去几年的平均水平高约 3%。

媒体分析称，为了应对日本自 1981 年以来的最高通胀，越来越多的日本公司已表示计划提高员工工资，而持续的加薪带来的进一步通胀，可能会促使日本央行更早的放弃现在维持的超宽松货币政策。

周二，日本厚生劳动省报告称，12 月日本名义工资增速同比增长 4.8%，冬季奖金的大幅增加进一步提振了员工薪酬，远超经济学家 2.5% 的预期，创 26 年来最大涨幅。NLI 研究所高级经济学家 Tsuyoshi Ueno 表示：

“名义工资增长对日本的通胀水平来说有积极的促进作用。不仅是奖金，正常工资也在上涨，如果工资继续强劲增长，日本央行将更容易停止超宽松的货币政策。“

对工资上涨的密切关注

此前，日本首相岸田文雄在一次新闻发布会表示，他将敦促企业加薪幅度超过通货膨胀率。岸田文雄称：

在过去的 30 年里，即使企业利润增加了，薪酬也没有按照预期增长，预想中的 ‘涓滴’ 效应也没有发生。我将建立一个每年加薪的制度，积极推动企业进行加薪。

政府呼吁企业增加工资以抵消物价上涨，增加了人们对春季传统工资谈判 shunto 的期望。日本工会总联合会正寻求企业加薪 5%，为 1995 年以来的最高增幅。

Ueno 指出，企业与工会之间的春季工资谈判是推动未来薪酬上涨的关键因素，也是日本央行关注的焦点。

据悉，日本最大的工会联合会 Rengo 的初步薪酬谈判结果预计将在 3 月份公布。

媒体指出，12 月工资的大幅上涨是受到该月奖金较上年同期增长 7.6% 的提振，而一项衡量定期工资的指标 12 月仅上涨了 1.9%，后者更接近除奖金外，员工工资的增幅，远低于日本央行和经济学家此前指出，日本若需使通胀稳定在 2% 的水平，工资需上涨 3%，但即便如此这一增幅也是自 1997 以来的最大增幅。

此外，12 月实际工资也自去年 3 月以来首次小幅上涨，涨幅为 0.1%。

经济学家预计，其他企业也会效仿优衣库和野村证券的加薪，但规模要小得多，这引发了人们对日本能否创造工资、支出和物价上涨的良性循环的疑问。

日本居民负担加重

去年以来，日本通胀不断攀升，物价涨势比预期的更为强劲。日本 12 月核心 CPI 同比上涨 4%，连续第九个月高于日本央行设定的 2% 通胀目标，甚至达到日本央行目标的两倍，投资者们押注日本央行可能会重新考虑未来的政策方向。

然而，汹涌而来的通胀浪潮已经开始侵袭家庭支出，日本央行的一项调查显示，

约 53% 的家庭表示，与一年前相比，他们的经济状况有所恶化，这是近 13 年来的最高比例。只有 3.7% 的人表示情况有所改善，另有 42.4% 的人表示难以判断。

同时，调查指出，有创纪录的 68.3% 受访者认为通货膨胀是他们未来支出计划中一个特别重要的考虑因素。此外，家庭对未来 12 个月的通胀预测也翻了一番，达到创纪录的 10%。

结果表明，随着价格上涨的升温，在工资没有增长的情况下，消费者更不愿意增加支出，这种趋势将使日本央行行长黑田东彦寻求的良性经济循环变得更加困难。