盈利预期最坏的时候正在过去！美股要涨了？

分析师纷纷下调企业获利预估，虽然最糟糕的时刻可能已经过去，但股市可能不会立即做出同样的反应。

根据 FactSet 的数据，过去一年，分析师对标普 500 指数成分股公司 2023 年每股收益的总体预期下降了 10% 多一点。

预期降低在很大程度上是由于美联储加息所致。现在看来，盈利预期可能很快就会企稳。

最坏的时候过去了？

花旗数据显示，今年 2 月，在所有分析师对标普 500 指数成分股公司的收益修正中，约有 40% 是上调的。这仍然不足半数，但比 1 月份的 37% 有所改善。

花旗美国股票策略师 Scott Chronert 写道，整体而言，"收益预估重估的时间可能比实际情况要长，主要反映了获利衰退的因素。"

另一种观察收益趋势的方式证实，最糟糕的时期可能已经接近尾声。从 6 月到现在，标普 500 指数的总体预期每股收益下降了约 12%。

加拿大皇家银行 (RBC) 的数据显示，剔除估值上升年份的历史平均值显示，从今年 6 月到明年年底，EPS 往往会下降约 14%。

关键是，即使今后还会有更多的下滑，这种下滑也几乎已经结束了，除非美联储的加息导致严重而不是温和的衰退。

美股会涨？

下一个问题是，这种盈利预期的企稳是否会推动股市走高。

这需要一些时间。标普 500 指数已经较 10 月初触及的低点上涨了 15% 多一点，比几个月前贵了很多。

投资者预计，经济和盈利预测将在 2024 年企稳并增长。

好消息是，尽管市场在一段时间内可能难以上涨，但它也可能已经触底。RBC 称，该指数往往会在 EPS 预估上调百分比触底前 3-6 个月触底。

因此，就目前而言，市场将关注通胀是否继续快速下降，以及美联储是否真的结束加息。

这几个月应该会相当不稳定，但要有耐心。剧烈波动将持续下去，但从这里开始，前景可能会变得明朗，即使是缓慢的。