为 “过冬” 保存资金，英特尔猛砍股息 66%，创 2007 年来新低

投资者再次感受到了芯片业寒冬的威力。为保留资金、实现扭亏为盈的计划，英特尔终于要削减股息了。

英特尔美东时间 22 日周三宣布，将 6 月 1 日应付股东的季度股息下调 66%，降至每股 12.5 美分，创 2007 年来新低。英特尔声明解释说，减少派息的决定反映了董事会在资本配置上的深思熟虑，目的是要让公司处于能创造长期价值的最有利地位。提高财务的灵活性将支持公司，在宏观经济不确定的时期执行公司所需的关键投资。

同时，英特尔重新确认了今年 1 月发布的业绩指引，今年第一季度的调整后营业收入预期仍为 105 亿到 115 亿美元，均值 110 亿美元略低于市场预期的 110.8 亿美元，一季度调整后每股收益（EPS）为亏损 15 美分，持平市场预期。

华尔街见闻曾提到，1 月英特尔不但四季度营收和 EPS 亏损远逊预期，一季度指引更是被视为 “灾难级”，因为当时市场预计一季度营收 140 亿美元，EPS 为 25 美分，并未亏损。若营收处于指导区间低端，将是英特尔 2010 年来最低水平。

此次猛砍股息的决定不算意外，英特尔此前就在尽量 “节流”。在四季度创下公司史上最差季度业绩之一以前，英特尔就宣布过裁员，公布财报后，又决定大幅削减员工和高管薪酬，降薪幅度从基本工资的 5% 到 25% 不等，同时，放慢对新工厂的支出，以求在 2025 年末以前节省多达 100 亿美元。

本季度英特尔的股息为每股 36.5 美分，以此季度付息速度估算，今年全年仅派息就要付出超过 60 亿美元。而最近一年来，英特尔股价累计跌超 40%。上周就有媒体称，因为股价暴跌，英特尔的股息收益率在上市科技巨头中名列前茅。由于资本支出的需求增加，企业现金流失，华尔街普遍猜测，英特尔这样的派息不会持续。

摩根士丹利和瑞信的分析师都预计，英特尔将被迫优先考虑为重新夺得业内领导地位而负担的沉重支出，削减股息，这可能让股价雪上加霜。

媒体指出，削减股息反映了英特尔在宣布 30 亿美元营业成本后面临的改善现金流挑战。问题是，考虑到英特尔的资本支出强度，公司至少在未来两年内几乎没有产生正向自由现金流的空间。

本周三公布猛砍股息后，盘初曾转涨的英特尔早盘转跌，盘中曾跌至 25.80 美元下方，创去年 12 月末以来盘中新低，日内跌约 1%。但跌幅明显不及 1 月公布四季报后的暴跌。1 月 27 日英特尔公布季报后首日，盘中跌幅曾达 11%，创去年 7 月末以来最大盘中跌幅，当天收跌 6.4%。

富国银行认为，因市场普遍预计到削减股息的行动，英特尔周三的声明虽然是负面，但不会让投资者的情绪有显著改变。