3 月港股：静待拐点，把握三大赛道机会

本文来源：平安证券（香港）薛威、魏伟、李峰

2 月，恒生指数呈现下跌走势，其中资讯科技业月度跌幅最大，月度跌幅达 14%。

原材料业、工业、非必需消费业、综合业、医疗保健业均有超 5% 的月度跌幅，其余行业也均有不同程度的下跌。

人民币再度贬值

人民币汇率再临 7，双重压力致港股回调。

港股从 2022 年 11 月-2023 年 1 月的强劲回升在 2 月遭遇阻力，出现显著回调主要受到两方因素。

第一是由于美元指数回升，俄乌局势蔓延等因素导致人民币兑美元汇率近期出现一定幅度的贬值，二是国内经济在修复的过程中也面临着预期分化。

如何应对？

静待拐点，布局重视安全边际。

考虑到当前国际形势复杂多变，所以汇率波动以及国际资金的流动在短期还有一定影响。

展望未来一段时间，港股布局更加需要重视安全边际。

具体来说，关注内需拉动重于出口驱动，toC 端更加关注中高端，toB 端加大关注政策导向。

投资机会

把握三大细分赛道机会：互联网游戏，新兴消费，高端制造。

从具体的细分赛道看，港股最具吸引力的特色板块就是互联网、新消费、创新药和通信运营商了，其中，互联网里的电商、外卖等业务持续面临竞争升温的格局。

在新兴消费领域中，由于居民收入修复仍呈分化格局，针对一二线年轻群体的新兴消费有望迎来增量。

在制造领域，政策支持的高端制造会比传统的出口导向制造更具优势。

投资建议

兼顾增量赛道与安全边际，构成 3 月十大金股。

按照我们推荐关注的互联网游戏、新兴消费、高端制造的增量赛道和重视安全边际的策略，我们重磅推出 3 月港股十大金股：

腾讯控股、网易-S、心动公司、安踏体育、泡泡玛特、海伦司、舜宇光学科技、中芯国际、中国移动、中国电信。