大行速睇 | 理想今年可卖 30 万辆、毛利率 20% 以上？谷歌、网易还能涨 40%？

摩根士丹利：予理想汽车 “增持” 评级，目标价 23 美元

若以最新收盘价 23.3 美元计算，这一价格意味着基本持平。

该行指出，理想汽车在 30 万至 50 万元人民币高端 SUV 市场的份额倍增至约 20%，即今年销售量可达约 30 万辆，全年毛利率达 20% 以上，加上经营杠杆支撑今年的盈利表现。

报告提到，集团目标今年第一季出货量 5.2 万至 5.5 万辆，在 4 月至 5 月期间将每月交付量增加到 2.5 万至 3 万辆，同时推出 Air 版本的 L7/L/L8。尽管产量目标更为激进，但理想汽车已做出重大努力与供应链联络并密切合作，以提升今年的产量。管理层预计，在 30 万至 50 万元人民币高端 SUV 的细分市场内，竞争将保持相对良性，蔚来、上汽等同业的可比产品很少，而理想汽车的增程式电动汽车产品线仍有望获得市场份额。

美银：维持谷歌 “买入” 评级，目标价 125 美元

若以最新收盘价 89.87 美元计算，这一价格意味着还有 39% 的上涨空间！

该行表示，尽管 ChatGPT 拥有了始料未及的热度，装载了 ChatGPT 功能的微软 Bing，一夜间下载量猛增 10 倍，但谷歌的下载量仍保持稳定，目前还没有任何迹象表明谷歌的核心业务正受到威胁。

该行看好谷歌基本面，其人工智能和机器学习领域的领先优势、YouTube Shorts 的发展潜力以及其费管理费用和股票回购方面的新规则，均表明其目前估值偏

花旗：维持唯品会 “中性” 评级，目标价从 17 美元下调 12% 至 15 美元

若以最新收盘价 14.5 美元计算，这一价格意味着还有 3% 的上涨空间！

该行表示，由于人们对唯品会业绩的预期很低，唯品会业绩并没有逊于预期。分析师认为第四季度的业绩报告是 “稳健的”。

高盛：将任天堂评级从 “买入” 下调至 “中性”

该行表示：“市场对任天堂 Switch 的需求放缓比我们之前预期的更为明显。我们预计任天堂在推出下一代游戏机之前会有一段间歇期，而这段时间或许是在截至 2025 年 3 月的财政年度中的某个时候。”

该行还称，疫情推动需求增长后的通货膨胀和正常化损害了游戏市场，以及 “在缺乏新鲜感的目录产品上，有比以往更紧缩支出的趋势”。

中金：维持网易-S“跑赢行业” 评级，目标价 175 港元

若以最新收盘价 121.1 港元计算，这一价格意味着还有 45% 的上涨空间！

公司管理层 2 月 27 日参与中金线上 NDR 称，将保持稳健发展节奏，推动游戏产出及海外布局，持续探索产品多样化、多终端创新可能，以丰富游戏矩阵支持业绩增长。

大和：维持比亚迪 “买入” 评级

据媒体报道，比亚迪王朝系列已开始降价，老款降价 1 万元以上，部分热销车型降价数千元。同时，与去年相比，不同型号的交付周期有所缩短。据比亚迪王朝展厅销售人员介绍，2021 款汉 EV 降价 2 万元，2021 款秦 EV 降价 1.5 万元。新品优惠幅度普遍在 6000-8000 元之间，仅限北京地区，预计 3 月结束。上海和深圳也出现了降价，但最高调价在 1 万元左右。到目前为止，比亚迪尚未通过官方渠道宣布降价。

该行留意到，比亚迪零售商近期降价主要为了清理旧车型的库存，因 2023 年改款车型即将推出。此外，自 2022 年 11 月达 567500 元人民币的历史新高以来，电池级碳酸锂的价格已回落 167750 元人民币，或为单车的电池成本节省约 6,200 元人民币，抵消了价格压力。然而，随着更多汽车厂商在特斯拉降价后开始降价，预计比亚迪或下调新车型的厂商建议零售价以获得市场份额，或对其毛利率构成压力。