华尔街一致看衰美股，这位策略师却在寻找加仓良机

2 月份的美股让许多在今年初看涨的投资者大失所望。

一些分析师认为，目前美股不值得冒险。下图来自摩根大通近期客户调查的图表是某种暗示的话，投资者可能也是这么想的：

但来自Finom Group的首席市场策略师Seth Golden说，尽管美联储快速加息，但对大衰退、利润下降、房地产和制造业崩溃的担忧还没有到来。

Golden表示，投资者 (或许还有华尔街) 忘记的是，“市场是一种持续运作的远期贴现机制。”

虽然华尔街对标普 500 指数的预测范围很广，但Golden自己的预期是看涨的，他的目标是 2023 年底的 4350 点。尽管华尔街担心加息，但这位策略师提供的另一张图表显示，除了异常值之外，加息在过去几乎没有对美股造成什么阻力：

至于那些担心经济衰退的人，Golden说，实际上，我们并没有比一年前第一次加息时更接近衰退，因为就业市场仍然强劲。在这一点上，他也打消了华尔街的担忧，即美联储正在进入一个 “似乎被高估的股市”，正如美国银行的表格图所显示的那样，这是自 20 世纪 70 年代以来的常态：

Golden指出，2018 年和 2022 年的每股收益都在上升，但这两年市场都在下跌，这可能意味着市场对 2019/2023 年每股收益放缓的可能性进行了提前贴现。下图显示了自 1930 年以来，尽管收益较弱，但市场在 77% 的时间里都处于较高水平：

Golden补充说，市场历史上跌幅最大的年份之一是 1974 年，当时每股收益同比大幅上升。他说，这在很大程度上与摩根士丹利 Mike Wilson 等策略师背道而驰。Wilson 坚持认为，由于预期不断下降，股市正在走低。

至于投资者应该怎么做，Golden 表示，他们自 10 月份以来一直在买入标普 500 指数，因为他们认为这是市场的底部。虽然他预计股市不会平稳走高，但这位策略师表示，他们 “正在寻找大型股/成长股的回调机会，以此作为增加杠杆的时机。”

虽然他的团队更关注标普 500 指数的表现，但Golden表示，他们正在密切关注超跌股，增加对几只知名股票的敞口，包括亚马逊、PayPal、波音、Visa、摩根大通和医疗保健精选板块 SPDR（XLV）等。