以史为鉴，美股 3 月会表现更好？

2023 年初的美股反弹上个月遭遇挫折，在可能 “成败在此一举” 的 3 月份，美股投资者面临的关键问题是：要么获利了结，要么按兵不动。

季节性利好

DataTrek Research 的联合创始人 Nicholas Colas 表示，底线是 “1 月效应”，1 月反弹很强劲，但 2 月没有延续。“3 月份可能会成就或毁掉投资者情绪。”

但分析师表示，3 月份，季节性因素对股市更加有利。

CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 表示，“3 月份通常更令人鼓舞，自 1945 年以来，64% 的时间里标普 500 指数都上涨了，不仅创下了第五高的平均涨幅，而且创下了第五低的波动性。”

他指出，在总统选举周期的第三年，情况甚至更好，标普 500 指数在 74% 的时间里都是上涨的。

Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 指出，预计这种疲软不会持续太久，“从历史上看，3 月和 4 月是一年中最强劲的两个月，在大选前的年份，它们的表现甚至更好。”

Colas 表示，目前还没有证据表明去年的加息正在导致经济放缓。

另外，Stovall 说:“尽管投资者担心，本月即将公布的通胀、就业和零售销售报告可能再次比预期的要好，但我们认为，这种焦虑在很大程度上可能已经反映在股价上。”

3 个获利了结或坚持的理由…

三个获利了结的理由：

1、3 月 22 日的美联储会议，几乎可以肯定，美联储将上调 2023 年结束时联邦基金利率的预测。

2、随着 2 月份可能又会出现强劲的经济数据；

3、企业利润预期的持续下降。

三个坚持观望的理由：

1、2 月经济数据可能至少会比 1 月数据弱一些；

2、一季度的业绩指引已大幅下调，4 月的财报季可能会带来一些上行空间；

3、波动率指数 VIX 周二收于 21，略高于 20 的长期平均水平，这表明市场不像 2 月初那样自满。