大行速睇 | 蔚来评级、目标价均获大幅下调！赛富时、哔哩哔哩获华尔街看好！

高盛、野村：小幅上调哔哩哔哩美股目标价

高盛将 B 站目标价从 25.3 美元小幅提升至 25.6 美元。若以最新收盘价 21.57 美元计算，这意味着该股还有 17% 的上涨空间！

野村将 B 站目标价从 22 美元提升至 24 美元，意味着还有 11% 的上涨空间。

详见《一度涨超 10%！巨亏 75 亿的哔哩哔哩，今年广告有望爆速！》

摩根大通：将蔚来汽车评级由 “增持” 下调至 “中性”，目标价从 14 美元降 28.5% 至 10 美元

若以最新收盘价 9.09 美元计算，这一价格意味着还有 10% 的上涨空间！

该行表示，由于汽车利润率出乎预期大幅收缩至 6.8%，以及营运支出高于预期，拖累利润表现，令蔚来去年第四季度业绩逊于市场预期。虽然管理层解释业绩逊预期主要是现有旧车型清仓的一次性相关影响所致，但该行仍担心蔚来今年首季利润率可能会进一步下降。

在市场竞争下，该行估计其首季汽车利润率将进一步下降至 5%，并预测今年交付量将按年增长 56% 至 19 万辆，低于公司预期的 24-25 万辆。年初至今蔚来股价累跌 8%，对比国企指数上涨 3%。

麦格理：维持蔚来-SW“跑赢大市” 评级，目标价下调 21% 至 93 港元

若以最新收盘价 70.1 港元计算，这一价格意味着还有 33% 的上涨空间！

该行表示，蔚来-SW2022 年第四季业绩低于预期，是由于毛利率下降和营运支出增加，管理层的目标是在今年第四季度实现核心业务销量达 25 万辆及实现收支平衡。该行预计，集团 2024 财年将录得净亏损。

该行将集团今明两年毛利率预测下调约 2.3 个百分点，以反映在初始提升阶段时较低的利润率，又提高营运费用预测，令 2023 财年净亏损预测扩大 19%，并将原先 2024 财年录得净利润 8.62 亿元人民币的预期，调整为净亏损 26 亿元人民币。

高盛：维持微博-SW“买入” 评级，目标价下调 3% 至 188 港元

若以最新收盘价 153.6 港元计算，这一价格意味着还有 22% 的上涨空间！

微博-SW 去年第四季业绩优于预期，收入按年下跌 27% 至 4.48 亿美元，以人民币计则下跌 20%；至于非通用会计准则（non-GAAP）的纯利为 1.79 亿美元，主要受惠于经营开支减少及早前应计补偿费用回拨。

该行上调微博今明两年收入及 non-GAAP 经营盈利预测 2% 至 4%，反映更为强劲的收入复苏，特别是于今年下半年及明年上半年；不过 non-GAAP 纯利预测则调低 3% 至 6%，主要由于利息开支增加。

BMO Capital：维持赛富时 “跑赢大盘” 评级，目标价从 185 美元上调 24% 至 230 美元

若以最新收盘价 186.59 美元计算，这一价格意味着还有 23% 的上涨空间！

该行表示，在经历了三个月的内部变动、不确定性和低预期之后，该公司交出了一份稳健的季度财报，并在提高盈利能力的方向上插上了 “有意义的旗帜”。赛富时利润率的提高将得益于未来 12-24 个月好于预期的增长，以及对支出效率的高度关注。