大行速睇 | 哔哩哔哩评级、目标价均获大幅上调！京东竟有翻倍空间？

美银：将哔哩哔哩评级由 “中性” 上调至 “买入”，目标价由 16 美元升 75% 至 28 美元

若以最新收盘价 19.73 美元计算，这一价格意味着还有 42% 的上涨空间！

该行指出，由于各业务成本改善，哔哩哔哩似乎可于 2024 年扭亏为盈；今年广告业务收份入亦料增长逾 20%；游戏业务监管环境亦料更友善；加上可转换公司债券再投资等令现金流改善。该行亦称，管理层自去年底开始，关注用户质素增长，以及成本控制等措施，因此扭亏前景更清晰。总括而言，由于较好的成本节省预测，该行上调公司 2024、25 年盈利预测，及预测集团于 2024 第四季录得纯利，短期催化剂包括纳入港股通，及潜在大热游戏版号获批。

麦格理：维持京东 “跑赢大市” 评级，目标价由 357 港元降 8% 至 329 港元

若以最新收盘价 159 港元计算，这一价格意味着还有 107% 的上涨空间！

该行指出，京东-SW 业绩有强劲的盈利和年度股息，但市场对其疲弱的短期收入前景感到失望。该行继续看好集团的利润率稳定性，并预计增长在首季触底，然后从第二季恢复到中至高双位数水平（约 15% 至 19%）的按年增长。该行分别下调集团 2023 及 24 财年的收入预测 2%，降纯利预测 3%，但维持 non-GAAP 净利润率预测不变，反映新业务利润率展望胜预期。

该行表示，略微下调收入预期是要反映近期公司重组带来的营收影响，但相信近期的影响将带来更健康、更平衡的增长前景。该行对全年盈利能力仍然充满信心，预计其全年经调整净利润率将保持稳定并达到 2.7%。

摩根士丹利：维持中兴通讯 “增持” 评级，目标价 21.7 港元

若以最新收盘价 24.5 港元计算，这一价格意味着有 11% 的下跌空间。

该行指出，去年业绩大致符合预期，认为极有可能在市场波动中跑嬴同行，归功于估值便宜和基本面优势，包括数字中国和国有企业价值机会。该行相信公司今年能够实现稳定的增长，主因在营运商市场持续份额提升，以及非营运商业务的发展。

野村：维持友邦保险 “买入” 评级，目标价由 97.43 港元微幅下调至 96.94 港元

若以最新收盘价 84.45 港元计算，这一价格意味着还有 15% 的上涨空间！

该行预计今明年中国香港新业务价值增长分别各升 25%，恢复至 2019 年疫前 61%/76% 水平，主要是预计中国内地旅客业务将同比升 170% 及 125%，占香港总新业务价值的 22%/31%。

报告中称，公司管理层对内地防控优化带动业务复苏感到乐观，而该行则估算今明年中国内地新业务价值将分别增长 28%/27%。此外管理层还指出，随着中国澳门与内地通关，去年中国内地游客新业务价值销售增加三倍;另随着中国香港与内地通关，这强劲走势在今年首两个月持续。

美银：重申普拉达 “买入” 评级，目标价由 64 港元上调 6% 至 68 港元

若以最新收盘价 56.2 港元计算，这一价格意味着还有 21% 的上涨空间！

该行认为其在奢侈品品牌中最具吸引力，且行业盈利持续上升。公司去年下半年收入同比增长 22%，高于市场预期 7 个百分点，而今年至今趋势正在加速;期内取得 EBIT 为 5.15 亿欧元，比市场预期高 28%，这意味着 2022 财年的利润率超过 20%。

该行认为，集团强劲势头将进一步提升销售密度，而且由于毛利率接近 80%，集团应可超过其过去的 EBIT 利润率高峰的 27%。此外还补充，集团业绩仍有增长空间，因为其 2022 财年收入比 2013 财年高峰高出 17%，但利润仍低 10%，认为中国消费者对奢侈品需求的反弹，首先是在国内，其后未来几年则在欧洲，这将是实现销售密度增加和利润率提升的关键。