美股混乱 “元凶”：瑞信风暴为何比硅谷银行更危险？

银行危机接二连三，美股市场一波未平一波又起。

先是硅谷银行一夜破产，而后是瑞士信贷 “自爆”，几乎成为欧洲版硅谷银行。

尽管瑞信股价跌幅并没有硅谷银行当天暴跌 60% 那么夸张，但市场非常清楚，这家拥有 167 年历史的瑞士第二大银行所能掀起的波澜，远比硅谷银行要大。

为什么瑞信的情况不像硅谷银行一样简单？

根据建银国际的总结与分析，主要是因为硅谷银行：

1、在美国银行名单中相对较小；2、简单的银行业务模式；3、业务主要集中在美国、科技/生物科技、风险投资；3、金融系统相互联系程度相对有限。

相比之下，瑞信则是横跨主要金融业务和地理覆盖：

1、是 30 家全球系统性重要银行之一，属于第一档次，因此其全球金融系统相互联系程度非常高；

2、瑞信资产规模大致介于美国合众银行的 5850 亿美元（美国排名第 5）和 PNC 金融服务集团的 5520 亿美元（美国排名第 6）之间。

而且，瑞信的问题更像是对信用/市场风险管理粗心大意。如果瑞信最终违约，无疑会使市场陷入混乱，尤其是瑞信仍然是证券/资产管理行业的主要交易对手之一。

会引发下一场雷曼危机吗？

从硅谷银行到瑞士信贷，会不会梦回 2008 年显然是市场现在最关心的问题。

极端悲观的经济学家、被称为 “末日博士” 的鲁比尼认为，瑞士信贷的问题将会酿成下一个 “雷曼时刻”。

不过，也有很多分析认为，与雷曼兄弟不同，瑞士信贷有大量流动资产可供调用，并可以获得央行贷款，而且对利率大幅波动的敏感度较低，因此也不会造成那么严重的后果。