德银为什么被 “盯上”？

欧美银行业风波还在持续引发市场动荡。

在美国，硅谷银行之后第一共和银行又陷入危机，继而引发中小银行的存款外流，以及大量资金涌入货币市场基金。

欧洲银行方面，瑞信倒下之后，德意志银行被 “盯上”。自 3 月 9 日硅谷银行爆雷以来，德银股价下跌 24%，跌幅大于欧洲 STOXX 银行指数的整体跌幅（17.3%）。

同时德银信用违约互换 CDS 报价也大幅飙升，接近 2020 年大流行爆发后的水平。根据 ICE 的数据，上周德银 CDS 的报价量较月初增加 30%，反映出购买违约保护的需求激增。另据 IHS Markit 编制的数据，德银的空头仓位升至去年 5 月以来的最高水平，占已发行股票的 2.6%，高于 2 月初的不到 1%。

在次贷危机和欧债危机之后，德银遭遇经营恶化，频繁收到高额罚单的问题，严重影响其声誉，有 “前科” 的德银也因此成为市场眼中的下一个 “风暴眼”，更重要的是，德银确实在资产质量、风险敞口以及资本结构等方面存在风险点。

回顾金融危机和欧债危机时欧洲银行风险扩散的路径，相较于瑞信，德银对市场带来的潜在冲击可能更大。